銅需求因能源轉型與數據中心的擴展而增加，這些趨勢促使市場對銅的需求持續上升。再生能源基礎設施如太陽能板和風力發電機需要大量銅，而電氣化則增加了對電線、馬達和變壓器的需求，進一步推動電動車和電網升級對銅的需求。此外，支持人工智慧和雲端服務的大型數據中心迅速擴展，帶動了電力分配、電纜和冷卻基礎設施的需求。這些因素共同促成了新銅和再生銅的長期穩定需求。

過去二十年來，全球銅需求以每年2.7%的複合年增長率（CAGR）上升，從2004年的1670萬噸增至2024年的2850萬噸。根據GlobalData的報告，預計到2030年，全球銅需求將以3.8%的年增長率增至3510萬噸，城市化、基礎設施擴展和工業化將與能源轉型共同推動需求增長。

銅供應鏈脆弱性顯現

今年的事故和供應中斷突顯了銅供應鏈的脆弱性。印尼Freeport-McMoRan的Grasberg礦場在2024年貢獻全球產量的4%，但9月8日發生了一起泥石流事故，導致兩名工人死亡，礦場活動因此暫停，預計2027年前無法恢復到先前的生產水平。Teck公司與英美資源集團合併過程中，其位於智利的Quebrada Blanca設施今年預計生產17萬至23萬噸，低於2024年的23萬噸，且預測至2028年產量持續下降。其他中斷事件還包括剛果民主共和國Ivanhoe Mines的Kamoa-Kakula礦場淹水，以及智利Codelco的El Teniente礦場在地震後隧道崩塌，造成六人死亡，8月產量減少25%。

若未滿足銅需求將面臨的後果

聯合國於2025年5月警告，銅短缺可能延緩能源轉型與技術進步。聯合國貿易與發展機構估計，為應對需求激增，需投入2500億美元的投資並啟動至少80個新礦專案。若未能實現這些投資和開發，行業將面臨長期影響。礦物勘探和礦山啟動的時間長，礦石品位下降和礦山開發時間增加使情況更加困難。可能的後果包括銅價波動加劇和價格上漲，進而影響能源轉型和數據中心建設的成本，相關技術的生產和採用可能被延遲。

銅市面臨關鍵轉折點

銅市場正接近一個危險的轉折點：電氣化、再生能源和數據中心擴展帶來的持續結構性需求，與因事故、產量削減、礦石品位下降和新專案長時間開發而削弱的供應面相碰。儘管一些礦場增加了產量，但供應可能仍難以跟上預期的需求增長。若未能達成聯合國認為必要的大量投資和新專案，市場將面臨長期緊張、價格波動加劇，以及電動車、電網升級和數位基礎設施成本上升的壓力。政策制定者、產業領袖和投資人因此必須加快許可、提高勘探和回收，以避免阻礙減碳和技術進步的瓶頸。

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