在2025年第三季度的財報電話會議中，摩根士丹利(MS)執行長Ted Pick表示，公司創下了收入182億美元和每股盈餘2.80美元的紀錄，顯示出綜合公司的營運槓桿效應。Pick強調「資本市場的推動力正在發揮作用」，並指出公司專注於在不確定時期中持續增長股息的同時，提供穩定的收益和回報。

摩根士丹利第三季度業績表現強勁

摩根士丹利的股票業務在第三季度表現突出，並鞏固了其市場領導地位。投資銀行業務的復甦重新開啟了策略性併購和融資活動的大門。財務長Sharon Yeshaya指出，公司在第三季度的表現非常強勁，全球綜合公司的規模達到8.9兆美元的客戶資產。她還強調了在技術上的投資，包括人工智慧(AI)計畫，如DevGen AI、Parable和LeadIQ，這些計畫正在為提升公司生產力奠定基礎。

展望未來，摩根士丹利樂觀預期

管理層預計第四季度的淨利息收入將有小幅增長，Yeshaya表示，利率環境、貸款增長軌跡和存款組合都將發揮作用。Pick重申了超越10兆美元客戶資產的目標，並描述公司在各業務中處於良好位置，且展現出一致的執行力。

摩根士丹利財務表現亮眼

摩根士丹利報告第三季度收入182億美元，每股盈餘2.80美元，具體股東權益報酬率為23.5%。財富與投資管理的客戶資產總額年增1.3兆美元，達到8.9兆美元。財富管理中的淨新增資產為810億美元，其中420億美元為收費基礎流量，報告的利潤率為30%。機構證券收入達85億美元，投資銀行收入增至21億美元。

分析師對摩根士丹利的看法

分析師普遍持正面至中立的態度，尋求關於可持續性、增長和利潤率的澄清。管理層則保持自信，並在準備好的講話中多次強調「創紀錄」的表現和執行力。

摩根士丹利面臨的風險與挑戰

管理層承認宏觀經濟和地緣政治的不確定性，但強調公司的「收益穩定性和資本實力」。Pick表示，「經濟和地緣政治不確定性的時期是可以預期的，因為我們正過渡到一個可以稱之為歷史延續的時期。」分析師對機構證券高利潤的持續性和公司在市場變遷中維持利潤率的能力提出疑問。

總結

摩根士丹利的管理層強調了創紀錄的業績和業務的強勁執行，並重申了綜合公司在面對市場和監管不確定性時的韌性。隨著財富和投資管理客戶資產接近9兆美元，公司對未來增長持樂觀態度，但仍保持對市場和監管挑戰的關注。第三季度的優異財務數據和對資本市場動能的樂觀態度，為公司朝向長期戰略目標的持續進展奠定了基礎。

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