全球製鞋龍頭寶成工業（9904）近日公布9月合併營收為193.80億元，較上月減少1.9%，較去年同期則減少9.2%，這主要受到傳統淡季的影響。然而，寶成對未來展望持樂觀態度，預計第4季進入傳統旺季後，加上2026年世足賽的拉貨潮，營運可望逐月增溫，回到成長軌道。累計前三季，寶成合併營收達1,886.43億元，年減3.5%。

製鞋業務仍有成長空間

儘管9月製鞋業務營收年減3.8%，但累計前九月仍成長2.8%，顯示寶成在製鞋業務上仍具備一定的成長動能。寶成強調，全球製鞋產業的景氣維持正向成長態勢不變。隨著第4季旺季的到來，以及明年世足賽的拉貨需求，寶成預期營運將逐步回升。此外，寶成重要子公司裕元工業的9月營收為6.33億美元，年減4.1%，但其製鞋業務累計前九月營收年增2.3%，持續維持正向成長。

市場反應與法人觀點

在股市表現方面，寶成的營收數據公布後，市場對其未來成長潛力表示關注。法人機構普遍認為，儘管短期內受到淡季影響，但第4季的旺季效應和世足賽拉貨潮將有助於提升寶成的營運表現。此外，隨著美國關稅政策逐漸明朗，寶成在全球市場的競爭力有望進一步提升。

未來觀察與潛在風險

展望未來，投資人應關注寶成在第4季的接單出貨狀況，特別是世足賽相關產品的需求變化。此外，中國大陸及印度市場的不確定性仍需密切留意，這可能對寶成的營運帶來潛在風險。隨著全球經濟環境的變化，寶成如何應對市場挑戰將是投資人關注的焦點。

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