Dunkin'(DNKN)近期在債券市場上籌得9億美元，這是其近四年來首次進行全業務證券化。此次發行包含一筆3.5億美元的債券，平均期限接近七年，收益率約為5.2%，比基準利率高出約1.3個百分點。管理層計畫利用這筆資金償還2019年和2023年的現有票據，以強化更高效的資本結構。投資人認為，這筆交易顯示公司在波動的信用市場中尋求以穩定成本獲取長期資金的意圖。

品牌餐飲連鎖店偏好特定結構融資

品牌餐飲連鎖店近來偏好利用特定結構的融資方式，將穩定的特許經營權收入作為抵押，發行低收益債券。這種結構允許公司將大部分資產，包括特許經營應收款和品牌權利，作為抵押品。近期的例子包括Domino's(DPZ)籌集了13.2億美元來再融資現有借款，以及Jersey Mike's進行了類似的4億美元交易。

市場趨勢顯示整體放緩

根據彭博數據，2025年迄今已有約10筆全業務證券化交易，總額約為74億美元，預計將低於2024年的128億美元和19筆交易。然而，對於像Dunkin'這樣的成熟消費品牌來說，這種融資方式仍然是一種吸引人的選擇，尤其是在家喻戶曉的品牌資產支持證券需求持續強勁的情況下，這種方式可以釋放流動性而無需承擔額外的無擔保債務。

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