Levi Strauss & Co. (LEVI)在第三季財報電話會議中，執行長Michelle Gass表示，公司再度交出亮眼的季度成績，讓管理層有信心調高全年營收和每股盈餘（EPS）指引。Gass強調，這是公司連續第四季達到高單位數的有機營收成長，這得益於直營和批發渠道的強勢表現，國際和國內市場，以及男女裝各品類的優異表現。她指出，直營渠道銷售和獲利持續強勁，成長9%，全球批發業務也表現良好。國際業務方面，亞洲市場的加速成長帶動整體國際業務增長9%，女性及上衣類別的成長尤其顯著。近期的行銷活動，包括與Beyonce合作的REIIMAGINE活動和與Nike的合作，成功推動Levi's女性業務年初至今成長12%。

財務表現超越預期

執行副總裁兼首席財務暨成長官Harmit Singh表示，第三季的財務結果超過預期，涵蓋銷售額、毛利率、EBIT利潤率和EPS。由於第三季的優異表現和持續的強勁趨勢，公司調高了全年營收和EPS預測，儘管考慮到比先前指引中假設的更高關稅。Singh指出，全年的營收預期提高約1個百分點，EPS提高0.02美元，預計全年淨營收成長約3%，有機淨營收成長預期從前一年的約6%提高。

第三季財務結果亮眼

Singh進一步說明，第三季淨營收成長7%，顯示公司多元化業務模式的強大。國際市場貢獻了約75%的成長，美國市場則貢獻25%。第三季的毛利率創下61.7%的紀錄，較前一年同期擴大110個基點，超過80個基點的關稅逆風。公司達成了11.8%的調整後EBIT利潤率，並產生0.34美元的調整後稀釋EPS，均超出預期。公司向股東返還了1.51億美元，比去年增加118%，並宣布第四季每股股息為0.14美元，較前一年增長8%。

市場風險與挑戰

Singh承認關稅提高，指出更新後的指引反映了最新的關稅稅率，包括中國的30%和其他地區約20%的增加。他估計關稅對全年毛利率的總影響約為70個基點的逆風。庫存方面，Singh解釋，季末的報告庫存金額增加12%，這是為假期提前投資和較去年更高的產品成本所致。管理層制定了緩解措施，包括促銷優化、針對性定價行動、供應商協商和進一步的供應鏈多樣化。

Levi Strauss的未來展望

Levi Strauss & Co.在這一季度再次展現強勁的營收成長、創紀錄的毛利率，以及其直營渠道優先策略的成功執行。儘管面臨更高的關稅逆風和宏觀不確定性，公司仍對透過嚴謹執行、庫存管理和目標緩解策略來推動盈利增長充滿信心，為2026年的持續動能做好準備。

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