隨著萬聖節即將到來，美國的父母們可能要對孩子的糖果袋再多加注意了。根據國家糖果協會的調查，驚人的83%父母承認會在萬聖節從孩子的糖果袋中「借用」一些糖果。巧克力是萬聖節的核心元素，2024年萬聖節的巧克力和糖果銷售額達到74億美元，較前一年增長2.2%，占當年糖果零售銷售的近18%。

好時(Hershey)應對可可價格波動的關鍵措施

可可是巧克力的基本成分，近期其價格如同巫婆駕駛加速掃帚般快速上升。去年12月開始，西非地區因氣候不佳和農作物失敗導致供應憂慮，價格創下新高。該地區經歷了三年的過量降雨和乾旱季節，加上可可腫大枝病毒等疾病，導致作物普遍失敗，這對可可生產造成了嚴重打擊。

政府介入穩定可可價格

然而，象牙海岸和迦納政府為鼓勵銷售並提高可可供應，增加了農民的可可豆收購價格。據CNBC報導，可可價格回跌至十個月低點，法國興業銀行的分析師指出，倫敦交易的可可合約被「極度超賣」，資金管理者的空頭部位達到自2022年8月以來的最高水平。

消費者支出趨緊，可可價格回跌

TheStreet Pro的Chris Versace表示，近期可可價格從高位回落，這對於以可可為主要成分的公司盈利是一個利好消息。好時(Hershey)和Mondelez(MDLZ)等公司都受到了可可價格波動的影響。隨著消費者預期今年的支出會更為謹慎，巧克力和其他零食的消費可能不如去年強勁。然而，可可價格的回跌可能有助於改善利潤率，並可能帶來每股盈餘的提升。

好時和Mondelez成本結構分析

在好時，2024年可可占其銷售成本的約20%，而Mondelez則約為10%，這反映了Mondelez的產品種類比好時更為多樣。糖也是關鍵成分之一，占好時銷售成本的約10%至15%。Versace指出，儘管糖的現貨價格在近期反彈，但仍低於去年同期水平。

未來展望與市場挑戰

Versace表示，預期2026年好時的每股盈餘將增至6.77美元，較2024年的9.37美元有所下降，但仍較預期的今年5.94美元有所回升。然而，如果川普政府實施大規模裁員，可能會對需求造成壓力，抵消關鍵投入價格下降帶來的潛在利潤影響。

這篇報導最初於2025年10月8日由TheStreet發表在投資新聞、分析和提示區。

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