近期，美股持續創下新高，若某些投資人群體被迫轉向樂觀，市場可能會再度獲得推動力。摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou指出，儘管標普500指數(SPX)創歷史新高，但宏觀對沖基金仍保持謹慎。這些基金根據全球經濟因素進行資產買賣，對市場具有重大影響力。Panigirtzoglou表示，雖然市場對正負面消息的反應較為正常化，但我們的持倉指標顯示，有些投資人仍採取謹慎的立場。

對沖基金持倉仍有上升空間

這些指標包括美股期貨中的投機性投資人持倉，以及追蹤標普500指數的SPY ETF的空頭部位。Panigirtzoglou進一步指出，美股期貨的淨多頭持倉目前接近其長期中位數，顯示投機性投資人對美股的曝險並不高，理論上仍有上升空間。

標普500與那斯達克綜合指數再創新高

週三，標普500指數收於6,753.72點，那斯達克綜合指數首次突破23,000點，雙雙創下歷史新高。儘管近期人工智慧交易遇到一些阻礙，但仍是華爾街的主流趨勢。甲骨文(Oracle)在過去一個月上漲了19%，而輝達(NVDA)則上漲了10.8%。

對沖基金可能被迫調整策略

若市場持續上漲，這些謹慎的對沖基金可能被迫認輸，進而在SPY或相關期貨中建立多頭部位以調整其謹慎的持倉。摩根大通指出，對於那斯達克相關股票，宏觀基金的持倉相對正常，但這些投機交易者對更廣泛的標普500指數仍然曝險不足，這是自四月因關稅引發市場回跌以來的情況。若這些對沖基金不想在年底向投資人報告表現不佳，可能需要追逐市場，進一步推動股市漲勢。

著名交易員預測市場或迎來「吹頂」

歷史上著名的宏觀交易員Paul Tudor Jones本週稍早似乎暗示了這種影響。他在接受訪問時談到可能出現的「吹頂」現象。Tudor Investment創辦人Jones表示：「我猜所有的因素都已經具備，可能會出現某種形式的吹頂。歷史總是驚人地相似，因此我認為某種版本的情況可能再次發生。如果有什麼不同，那就是現在比1999年更具爆炸性。」

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息