隨著十月開啟，市場參與者進入2025年第四季，摩根大通調查了其美股分析師，選出他們所謂的「最具吸引力的結構性和策略性空頭標的」。在金融類股(NYSEARCA:XLF)中，摩根大通選出五大空頭標的：Texas Capital Bancshares(TCBI)、T. Rowe Price(TROW)、Oportun Financial(OPRT)、Travelers(TRV)和Lincoln National(LNC)。2025年以來，標普500金融類股(NYSEARCA:XLF)表現為第五佳，年初至今上漲11.26%。金融類股受惠於高利率，但聯準會可能啟動貨幣政策寬鬆週期及關稅影響消費支出仍構成風險。

Texas Capital Bancshares(TCBI)面臨貸款活動受限

Texas Capital Bancshares(TCBI)年初至今股價下跌10.8%，摩根大通給予「低於大盤」評級。儘管該公司擁有最高的存款成本，但摩根大通指出，抵押貸款活動有限，加上資產收益率偏高，可能減少利息收入的優勢。

T. Rowe Price(TROW)成長動能不足

T. Rowe Price(TROW)年初至今股價下跌6.5%，摩根大通同樣給予「低於大盤」評級。儘管股市表現強勁，該公司仍面臨資金外流壓力，且主要依賴主動投資，這部分業務面臨結構性挑戰。摩根大通認為其估值仍不具吸引力，應低於同業平均的11倍市盈率。

Oportun Financial(OPRT)面臨低收入群體風險

Oportun Financial(OPRT)年初至今股價上漲39.4%，摩根大通給予「低於大盤」評級。摩根大通指出，隨著低收入消費者的財務狀況惡化，OPRT可能面臨額外阻力。儘管可能受益於更嚴格的移民政策，但仍屬於次級貸款類別，需謹慎對待。

Travelers(TRV)商業線市場展望謹慎

Travelers(TRV)年初至今股價上漲18.3%，摩根大通給予「低於大盤」評級。摩根大通對商業線市場持謹慎態度，認為業務趨勢混合且市場預期過於樂觀。

Lincoln National(LNC)資本彈性受限

Lincoln National(LNC)年初至今股價上漲26.3%，摩根大通給予「低於大盤」評級。摩根大通認為該公司風險負債高，業務趨勢不穩，資本彈性有限。宏觀經濟若不利，股價下跌風險大於上漲潛力。

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