隨著十月展開，市場參與者進入2025年第四季，摩根大通針對能源類股(NYSEARCA:XLE)提出了三大做空機會。這三家公司分別是Canadian Solar (CSIQ)、ChargePoint (CHPT)和Gibson Energy (GEI:CA)。截至目前為止，標普500能源類股(NYSEARCA:XLE)在2025年僅上漲4.47%，在11個類股中排名第九，主要原因是今年油價下跌限制了類股的漲幅。以下是摩根大通對這三大能源做空機會的分析理由及其評級，並附上這些股票的年初至今表現及量化評級。

Canadian Solar (CSIQ)面臨毛利率壓縮風險

Canadian Solar (NASDAQ:CSIQ)在2025年年初至今上漲29.8%。摩根大通對其評級為「低配」，量化評級為「持有」，評分3.16。摩根大通認為，近期太陽能材料如多晶矽的價格上漲，可能導致Canadian Solar的毛利率受到壓縮，尤其是當材料成本上升速度超過太陽能模組價格時。此外，若公司未能符合大而美法案相關的外國關係實體指導原則，其在美國的製造業務可能面臨中斷風險。

ChargePoint (CHPT)缺乏營收和利潤恢復的明確路徑

ChargePoint (NYSE:CHPT)在2025年年初至今下跌46.2%。摩根大通對其評級為「低配」，量化評級為「強烈賣出」，評分1.16。儘管第三季可能因美國電動車銷售提前而展現潛在強勢，但摩根大通認為ChargePoint在目前的需求環境中，缺乏營收和利潤率恢復的明確路徑。

Gibson Energy (GEI:CA)營運展望受限

Gibson Energy (TSX:GEI:CA)在2025年年初至今上漲2.6%。摩根大通對其評級為「低配」，但無量化評級。摩根大通指出，Gibson Energy的市場展望仍然面臨挑戰，因為緊縮的價差和有限的儲存機會對其表現造成壓力。根據摩根大通對2025年第三季的預覽，該公司下半年的業務單位改善有限，預期其業務表現將接近2,000萬至4,000萬美元指引的下限。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息