近日，美時（1795）宣布2025年9月自結合併營收達12.14億元，較去年同期增長2%。累計今年前九個月營收達142.48億元，年增0.51%。此外，美時透過收購New Alvogen Group Holdings, Inc.（NAGH）100%股權，將取得美國Alvogen US的所有權，收購金額為6.58億美元（約新台幣199.4億元），此舉將使美時成為全球前20大專科製藥公司。

亞洲業務強勁成長，出口市場面臨挑戰

美時表示，截至2025年9月，亞洲業務累計營收同比增長16%，其中泰國及越南市場表現尤為強勁，東南亞地區營收較去年同期增長139%。然而，出口市場因血癌藥Lenalidomide的銷售高峰轉移至2025年第4季，導致營收減少15%。這些數據顯示美時在亞洲市場的擴張策略取得成效，但也面臨出口市場的波動挑戰。

股價表現與市場預期

在此消息發布後，美時股價呈現穩定走勢，市場對此次收購案普遍持正面看法。法人機構預計，合併後美時的全年營收有望突破400億元，這將顯著提升公司的市場競爭力和國際地位。業界普遍認為，此次收購將為美時帶來新的業務增長點，並有助於提升其在全球製藥市場的影響力。

未來展望與潛在風險

美時計劃在2025年底前完成收購，並於明年元月開始認列新的營收。公司預期，合併後的試算營收將達原有的1.9倍，試算調整後EBITDA也達原有的兩倍。未來，美時需密切關注合併過程中的整合挑戰及市場變化，特別是在出口市場的競爭壓力和政策風險方面。

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