Intel(INTC)在週三盤前交易中股價小幅下滑，原因是HSBC下調了這家半導體公司的評級，認為其股價的重估不可持續。分析師Frank Lee在給客戶的報告中指出，「Intel最近宣布了三筆交易，推動了股價的重大重估：軟銀投資20億美元、美國政府以9.9%的股權投資111億美元，以及輝達(NVDA)投資50億美元取得約4%的股權。」

交易推動股價上漲，但可持續性存疑

儘管這些交易的價格低於市場價，Intel的股價自8月首次交易公告以來已上漲55%。Lee指出，未來可能會有進一步的交易公告，可能在短期內推動股價重估。然而，Intel自有晶圓廠的執行能力仍是任何可持續轉型的關鍵。因此，Lee認為這次的重估已經過度，並將Intel的評級從「持有」下調至「減持」。

評級下調但目標價上調

即便評級下調，Lee將Intel的目標價從21.25美元上調至24美元。Lee進一步分析，唯一「重要」的交易似乎遙不可及，因為台積電(TSM)對與Intel在晶圓代工業務上的合作不感興趣。Lee指出，「晶圓代工部門仍是財務上的最大拖累，且執行失誤一再發生。」

Intel技術合作前景不明

Intel最近取消了外部客戶的18A製程，並對其14A節點的可行性產生疑問。Lee表示，與台積電的技術共享協議可能會重振Intel的晶圓代工業務。然而，由於台積電在美國投資超過1000億美元，並在美國進行多項新建設和生產，Lee認為這種合作不太可能發生。

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