根據貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資官Rick Rieder的觀點，固定收益市場仍提供吸引人的收益機會，但這種「世代機會」正在逐漸成熟。他在接受訪問時指出，儘管收益率仍處於歷史高位，投資人需要更加創新來抓住這些機會。值得注意的是，債券收益率與價格成反比，這意味著收益率的變化會影響投資策略。

利率預期下降，經濟形勢穩定

Rieder預測隨著美國聯準會繼續降息，利率將會下降。聯準會在九月會議上將聯邦基金利率下調25個基點，並暗示今年可能再降息兩次。他指出，美國經濟和企業部門的狀況良好，但隨著企業採用人工智慧來提高生產力，可能會導致職位減少。這對於聯準會的全面就業目標來說是個挑戰，因為未來的利率政策可能會與疫情前有所不同。

多元化投資策略，擴大固定收益思維

Rieder建議投資人專注於收益，因為持續高的票息或許可以作為股市回跌時的防禦工具。他提到，利差縮小使得投資人需要擴大對固定收益的思維方式。例如，他將部分美國投資級公司債轉換為流動性更高的房貸抵押證券。他也看好歐洲市場，尤其是投資級信貸、高收益債和證券化產品。此外，Rieder已經開始進軍新興市場，因為當地利率提供了不錯的收益。

專注收益曲線中段，長期市政債具吸引力

整體而言，Rieder偏好收益曲線的中段，認為這部分穩定且表現良好。他特別看好長期市政債，因為這些債券免於聯邦稅，且若發行者位於債券發行的州，亦免於州稅。他表示，目前的實際利率狀況讓人感到樂觀，利率應能保持穩定。

創新與品質並重，關注市場動態

Rieder強調，投資人不需為了追求收益而犧牲品質。以他管理的iShares Flexible Income Active ETF(BINC)為例，其平均評級為低單A，屬於投資級別。他觀察到市場上存在一種自滿情緒，當收益率下降時，投資人似乎願意接受較低的擔保和結構，以較高的價格進行交易。這種現象反映了市場對當前收益率的接受程度。

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