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美國國債被譽為「全球最安全資產」，台灣投資人持有規模高達 2,998 億美元，穩居全球第 11 名。隨著升降息週期交替，市場對美債ETF的興趣再度升溫。該如何挑選短線與長線兼具的美債ETF，降低利率波動與國際事件帶來的風險呢?
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美債ETF：台灣持有近3千億美元，穩居全球第11名
根據美國財政部最新統計，2025年7月外國投資人持有的美國國債總額突破 9.16兆美元，再創歷史新高。其中，台灣持有規模達 2998億美元，穩居全球第11名，顯示美債依舊是全球資金追捧的核心資產之一。在升降息週期交替之際，市場也再度掀起「是否該買美債ETF」的討論。
什麼是美債？為什麼被稱為「無風險資產」
美債即美國國債，由美國聯邦政府發行，用於籌集政府支出。由於美國擁有全球最大經濟體與美元霸權，美債被視為「全球最安全的投資標的之一」。
常見種類包括：
T-Bills（國庫券）：短期，1年內到期，不支付利息，以折價發行。
T-Notes（國庫票據）：中期，2–10年，每半年支付固定利息。
T-Bonds（國庫債券）：長期，20–30年，每半年支付固定利息。
⭐美債的特性是「利息固定、到期可返還本金」，因此被視為投資市場的 避險工具。
什麼是美債ETF？與直接買美債的差別
美債ETF（Exchange-Traded Fund，美國國債指數型基金）是透過ETF持有一籃子不同到期日的美國國債。
美債ETF與直接買美債相比：
沒有到期日：ETF持續更換持債，不能像單一債券那樣「抱到期保本」。
流動性更高：像股票一樣能隨時買賣。
報酬浮動：價格會隨市場利率波動，報酬不像單一債券那麼確定。
適合投資小資族：門檻低，數千元就能入手。
升降息對美債ETF的影響
美債價格與利率呈反向關係：
升息 → 債券價格下跌 → 美債ETF淨值下跌
降息 → 債券價格上漲 → 美債ETF淨值上漲
⭐這也是為何近期投資人認為「現在買美債ETF有望賺到價差 + 配息」。但同時也要注意，若降息幅度不如預期，可能變成「送分題變送命題」。
常見的美債ETF
台灣投資人最常接觸到的美債ETF，包括：
1、美國長天期公債ETF（20年以上，利率敏感度高）
例如：iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（代號：TLT）
2、美國中天期公債ETF（7–10年）
例如：iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF（代號：IEF）
3、美國短天期公債ETF（1–3年，價格波動小，適合穩健派）
例如：iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF（代號：SHY）
4、台灣掛牌美債ETF
元大美債20年ETF（00679B）
國泰20年美債ETF（00687B）
富邦美債20年ETF（00696B）
永豐10年IG金融債（00795B）
⭐這些ETF多數屬於高配息商品，部分甚至月月配息，成為台灣投資人追捧的「債券存股」選擇。
透過籌碼K線觀察美債ETF
投資人除了關注「利率走勢」，也可以透過籌碼K線觀察市場資金動態：
法人買賣超：若投信、外資持續加碼，代表機構對降息行情有信心。
籌碼集中度：觀察是否有大戶資金進駐，避免籌碼過度分散造成震盪。
成交量放大：若在利率政策公布前，ETF成交量顯著增加，通常代表行情啟動。
價格型態：若ETF出現長期底部盤整後突破，配合籌碼轉多，代表行情可能加速。
舉例：近期元大美債20年ETF（00679B）就出現「主力+外資買超」、「技術型態突破」的訊號，與市場對Fed降息預期相呼應。
首先，我們打開《籌碼K線》APP，輸入想觀察的個股代號，今天輸入元大美債20年ETF（00679B），下一步點選「Ｋ線」，就可以看到元大美債20年ETF（00679B）整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。
進一步觀察籌碼面，點選下方的「主力」，就可以看到主力動向，主力近期呈現波段買超。再點選下方的「法人」，就可看到法人動向，可以看到外資近期有買超但偏向短線進出；投信則是沒過多進場。
再切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。今天我們點選「10」，根據近 10 日的數據統計顯示出，近兩周元大美債20年ETF（00679B）的主力動向為小買，可以看到買超第一名的主力為「凱基」，這兩周以來買超了16,016 張元大美債20年ETF（00679B），再點選進去觀察此主力的進出動向，可以發現凱基近期都站在買超居多，代表著籌碼較為健康，觀察下去。
市場預期 Fed將在9月降息，也確實在9月中的FED會議已宣布降息一碼，因此長天期美債ETF（對利率敏感度最高），例如元大美債20年ETF（00679B）受到短線起漲的行情。
再加上《籌碼K線》的多項籌碼指標，就可得知元大美債20年ETF（00679B）目前被主力波段買超、特定主力買超這些籌碼都是偏向於多方的利多訊號。
可惜的是法人近期較屬於短線操作，要觀察拉抬是否為短線行情。後續仍要持續關注利率以及主力動向才是，是否持續降息、是否有更多主力進駐，進而帶動股價持續向上推升。
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總結
美債ETF雖然沒有「保本」特性，但結合高流動性、低門檻、穩定配息，仍是台灣投資人布局債市的重要工具。當前全球持有美債規模屢創新高，台灣也穩居第11大買家，顯示出美債避險與收益價值仍被高度肯定。近期受到九月FED降息一碼影響，債券ETF短線上皆有拉抬。投資人若要進場，建議透過《籌碼K線》掌握法人動向與籌碼集中度，並搭配利率週期判斷，才能有效避開「送分題變送命題」的風險。
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