高盛最新報告指出，亞馬遜(Amazon.com, AMZN)在第三季度財報公布前被重申為首選公司之一，特別強調其雲端運算部門Amazon Web Services (AWS)的成長和盈利潛力被投資人低估。儘管AWS在公有雲市場中的收入份額從去年的超過50%下滑至約45%，但高盛認為市場忽視了AWS的合約收入積壓、AI基礎設施供應壓力緩解，以及與Anthropic的AI服務合作的貢獻。

AWS未來成長潛力

高盛分析師指出，近期投資人將焦點轉向AWS的競爭問題，擔心其在AI相關工作負載上輸給微軟(Microsoft, MSFT)的Azure和甲骨文(Oracle, ORCL)的雲端部門。然而，高盛看好AWS在2025年底至2026年間有望回復至超過20%的收入成長，並維持低至中30%的營運利潤率。

亞馬遜廣告業務的重要性提升

除了AWS，高盛還指出亞馬遜的廣告業務在整體廣告市場中的地位日益重要，預計到2028年，廣告收入將以約16%的年複合增長率擴張，涵蓋購物、串流和其他媒體格式。這使亞馬遜的廣告業務成為一個愈加重要的利潤驅動因素。

亞馬遜股價潛力分析

高盛將亞馬遜的目標股價從240美元上調至275美元，認為從目前的股價水平來看，亞馬遜股票具有約3比1的上行潛力。高盛表示，從多年的時間框架來看，亞馬遜將在穩固的收入增長軌跡和擴大的利潤率支持下，複合過去投資的回報。

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