全球金銀價格刷新紀錄，銀價年度漲幅高達64.5%，市場供應遭遇瓶頸，分析師預期短期內波動恐仍劇烈。

近期國際金銀市場行情火熱，金價連續刷新歷史新高，但銀價漲幅更是令人驚艷。根據最新交易數據，今年至今國際銀價上漲達64.5%，不僅遠超同期金價的47.6%，更逐步逼近1980年創下的每盎司49.95美元天價。這一波銀市行情的猛烈升勢，源於供應鏈的極度緊張以及市場結構的異常扭曲。

TD Securities商品策略師Daniel Ghalil分析指出，目前全球白銀租賃利率已飆至極端水準，凸顯倫敦金銀市場協會（LBMA）庫存消耗嚴重。更重要的是，近期印度在9月大量加碼銀品進口，導致全球銀庫存再度遭到大幅抽離。而今年黃金周假期期間，中國市場主力買家因休市暫時離場，原本穩定的供應支撐瞬間消失，引發銀價進一步飆漲。

不只現貨銀價飆升，期貨與現貨價格的差距也擴大，市場大幅出現套利空間。Ghalil預估，隨著中國投資人下週假期結束重返市場，市場將得到更多流動性，現有供應瓶頸或獲緩解，白銀價格有望回穩。Jules Rimmer則分析，夏季以來銀價多次超越黃金漲勢，主要就是技術性供應短缺所致，一旦市場恢復正常流通，推升動力將消退。

金銀ETF表現也備受矚目，GLD（SPDR Gold Shares）、SLV（iShares Silver Trust）等相關金融商品交易量激增。金銀期貨價格連七週收高，宏觀經濟不確定性更加劇金銀的避險吸引力。特別是美國政府關門危機，令投資人提前布局，根據CME Group FedWatch工具，市場幾乎確定10月及12月美國聯準會將連續降息25個基點，進一步支撐金價維持高檔。

面對價格飆升，有專家也警示短線風險。隨著市場參與者陸續回歸，庫存與流動性逐漸恢復，預期銀市技術性上漲動能將自動解除，銀價波動仍需密切關注。整體而言，金銀市場短期內仍處於高度敏感區，供給壓力如何舒緩、政策面走向都將左右後續行情的發展。

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