Fermi(FRMI)這家全球最大AI數據中心之一的開發商，在週三首次公開募股（IPO）首日股價大漲，顯示華爾街對AI相關股票的需求依然強勁。Fermi的股價在IPO定價21美元後，當天上漲55%，收於32.53美元，並在盤後交易中再漲7%。Fermi是今年一系列吸引投資人關注的AI相關IPO之一。設計軟體製造商Figma(FIG)在7月首次交易日股價飆升250%，雲端運算供應商Coreweave(CRWV)自3月上市以來股價上漲超過200%。

Fermi IPO成功顯示AI股需求強勁

Fermi的IPO成功顯示出，儘管AI驅動的股市增長已持續近三年，華爾街對AI相關股票的需求仍然強勁。然而，一些市場觀察家警告，對於尚未有營收的公司進行過度投資，往往是市場泡沫形成的信號。Fermi在多方面都是一支不尋常的股票。首先，它沒有任何營收。該公司成立於今年1月，目前正處於開發川普高級能源與智慧園區的早期階段，這是一個位於德州平原5000英畝的龐大數據中心設施。

Fermi的數據中心計畫與REIT定位

Fermi計畫建設1500萬平方英尺的數據中心容量，相當於約260個足球場，並將連接11GW的天然氣、核能和太陽能發電。Fermi預計將於明年3月動工興建首批數據中心，並希望在年底前能為租戶提供1.1GW的電力。Fermi作為不動產投資信託基金(REIT)上市，也使其與幾乎所有其他AI投資不同。REIT必須將90%的利潤分配給投資人，這與投資人對AI相關業務爆炸性增長的期望不太一致。考慮到Fermi預計在明年底前都無法提供可出租的數據中心，因此可能還需一段時間才能支付股息。

Fermi的單一地產策略與傳統REIT不同

Fermi的單一地產組合也相當不尋常；大多數REIT，包括競爭對手數據中心房東Digital Realty(DLR)和Equinix(EQIX)，都擁有龐大的地產組合，為投資人提供多樣化的好處。雖然Fermi計畫中的園區規模龐大，但仍然只是一個地產。

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