台積電(2330)即將於16日召開法說會，受惠於人工智慧(AI)需求的強勁推動，股價於近日再創歷史新高，達到1,370元。近期內外資紛紛調升台積電的目標價，最高甚至上看1,600元，顯示市場對其未來成長前景的高度期待。國內大型法人機構預測，台積電第三季營收將達到9,995億元，季增率為7.0%，受惠於新台幣貶值，毛利率有望達到58.0%，高於財測的55.5%-57.5%。

AI需求推動2026年產能提升

台積電的成長動力主要來自於AI需求的持續增長，法人預計2026年CoWoS產能將由原先預估的9.5萬片上調至11萬片。同時，N2技術將於2026年下半年量產，預計將在2026年為公司營收貢獻達到14%，相比N3技術首年的6%貢獻有顯著提升。這些技術和產能的擴展，反映出台積電在先進製程領域的領先地位。

市場反應積極，目標價普遍上調

在內外資的積極評價下，台積電的目標價普遍上調。高盛將台積電2025至2027年的預估獲利上調2至9%，並將目標價上調16.7%至1,600元，維持「買進」評級。大摩也將目標價從1,388元上調至1,588元，調幅14.4%，並維持「優於大盤」評級。這些調整反映出投資機構對台積電未來營運表現的樂觀預期。

未來發展關鍵點

展望未來，台積電在2025年的美元營收預計將年增36.7%，新台幣營收則有望年增30.0%。然而，法人預期第四季營收年增率將開始放緩，並在2026年第二季觸底。關鍵在於N2技術的量產與AI需求的持續增長，這將是決定台積電未來營運走勢的重要因素。投資者需密切關注法說會釋出的最新資訊，以評估其對未來市場表現的影響。

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