Mizuho Securities 將 Tripadvisor (NASDAQ:TRIP) 設定為「表現不佳」評級，因 AI 驅動的搜尋影響其流量與營收預期。

隨著 AI 驅動的搜尋技術崛起，Tripadvisor (NASDAQ:TRIP) 面臨越來越大的挑戰。Mizuho Securities 於週一晚間發布報告，將該公司的股票評級下調至「表現不佳」。分析師 Lloyd Walmsley 指出，傳統的有機搜尋流量正在減少，尤其是面對 Google 的 AI 概述和 ChatGPT 等生成式搜尋引擎，它們能直接提供答案，而無需用戶訪問外部網站。

根據 SimilarWeb 的資料，Tripadvisor 的瀏覽器流量中，有 68% 來自搜尋，這使得它在同行中更容易受到有機搜尋變化的影響。此外，Tripadvisor 遭遇 SEO 驅動的訪問量同比下降了 33%。Walmsley 在 9 月 29 日的報告中提到，GenAI 對 Tripadvisor 的 SEO 流量造成的破壞性影響，甚至超過以往 Google 演算法及 SERP 格式變更所帶來的負面效應。

Mizuho 預測，2024 至 2027 年間，Tripadvisor 的收入年均增長率僅為 6%，低於市場預期的 7%。其中，Brand Tripadvisor 的收入預計將縮水 3%，而 Viator 和 TheFork 則預計分別增長 9% 和 15%。儘管 Tripadvisor 的企業價值約為 2026 年 EBITDA 的六倍，但 Mizuho 表示，透過剝離或出售實現價值釋放的前景有限。

報告還指出，在體驗市場中，Viator 正面臨 Airbnb 和其他競爭對手的壓力。在樂觀情境下，若收入增長加速至 9%，則股價可能上漲至 21 美元；反之，在悲觀情境下，若流量持續下降，股價可能跌至 8 美元，潛在跌幅達 53%。Mizuho 為 Tripadvisor 設定的目標價格為 14 美元，顯示相較於目前水平仍有 18% 的下行風險。總結來看，雖然存在一些潛在的利好因素，如激進投資者的壓力以及高品質流量的獲取，但從整體趨勢來看，使用者行為的結構性改變將繼續成為 TripAdvisor 未來發展的一大挑戰。

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