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美國銀行日前發佈報告指出，華納兄弟探索(WBD)確定將進行分拆，預計於2026年初完成。分析師認為，分拆將是最可能的選擇，並將目標價格從16美元上調至24美元。根據美國銀行的說法，將華納拆分成獨立實體可能帶來顯著的價值提升。
分拆後可能引發競購戰
分析指出，華納兄弟探索(WBD)的串流和製片資產作為獨立實體後，可能會吸引潛在買家的競購。因此，分拆公司能夠創造最大的潛在價值。此外，市場仍低估了華納的全球業務，分拆後可能出現新的策略選擇。
第三季度財報預期：製片和串流持續增長
展望第三季度財報，美國銀行預期華納的製片和串流業務將持續增長，但傳統廣告仍面臨挑戰。華納受益於「強勁的票房表現」，有望超越2025年24億美元的製片EBITDA目標。預計第三季度營收為91.3億美元，較前一年同期下降5%，調整後EBITDA為22.6億美元，下降7%。
2025年財務預測維持不變
美國銀行維持2025年調整後EBITDA預測為86.3億美元，自由現金流估計為31.5億美元。分析師指出，未來可能的催化因素包括「今年所有製片廠中最強的片單（約占2025年票房的28%）」，以及潛在的廣告市場復甦和直銷消費者業務的進一步增長。
華納資產具吸引力，分拆後潛力可期
美國銀行總結表示：「我們仍然相信華納兄弟探索(WBD)擁有一組具有吸引力的資產，分拆後可能會引起買家的高度興趣。」這樣的操作將可能為公司帶來更多的市場價值。
