Vail Resorts, Inc. (MTN)的執行長Robert Katz在第四季度財報會議中承認，過去一季的業績低於預期，並指出「我們尚未完全實現預期的業務成長潛力，特別是在營收成長方面」。Katz將表現不佳歸因於在提升顧客參與度的方法上滯後，以及隨著通行證滲透率增加而對纜車票業務的關注不足。他強調，當前的首要任務是增加度假村的遊客數，這是營收和自由現金流的關鍵驅動因素。

纜車票創新與行銷策略

Katz宣布了一系列決策，包括推出新產品如Epic Friend Tickets，以及更具針對性的纜車票定價策略。公司將加大媒體投資以提升品牌知名度和遊客數，並現代化顧客參與模式，擴展數位和影響者渠道。此外，Katz確認正在積極尋找新的首席營收官，以專注於推動公司各方面的營收。

財務成績與未來展望

財務長Angela Korch報告，2025財年公司實現844百萬美元的度假村報告EBITDA，較前一年增長2%，儘管北美度假村的滑雪者總訪客數下降了3%。她為2026財年設定的淨收入指引介於201百萬至276百萬美元之間，而度假村報告EBITDA預測在842至898百萬美元之間。Korch指出，這包括「估計1400萬美元的一次性成本，與資源效率轉型計劃相關」。

成本效益與市場挑戰

管理層預計2026年的成長將由價格上調、附加價值捕捉、資源效率轉型計劃相關的增量效率以及澳洲正常化的天氣條件推動，但也將受到通行證銷售單位下降和成本上漲的部分抵消。Korch表示，預計至2025年12月，季票銷售趨勢將保持一致，並計劃在2026年實現3800萬美元的增量效率。

風險與未來策略

Katz表示，公司在行銷渠道的適應、新顧客群體的連結以及纜車票策略優化的滯後是主要挑戰。成本上漲、持續的通行證銷售下降和新舉措的有效性都是持續的風險。分析師對於遊客數展望、通行證銷售趨勢和股息的可持續性表示擔憂，管理層則保持謹慎樂觀，強調長期策略、成本紀律及多年的轉型努力。

總結

Vail Resorts的領導層承認過去一季的表現不佳，並制定了多管齊下的策略來振興成長，專注於纜車票創新、針對性行銷和優化通行證產品組合。2026財年的指引反映了謹慎的樂觀，成長將由價格措施、效率提升和持續的資本投資推動，但仍面臨遊客和通行證趨勢相關的風險。公司的積極成本管理、強勁的流動性以及對顧客參與和產品差異化的重新聚焦，支撐了管理層對於實現可持續長期成長和股東價值的信心。

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