川普總統今年的關稅政策決策對Deckers Outdoor造成重大壓力，迫使該公司提高運動鞋價格。根據耶魯預算實驗室的數據，今年的新關稅將進口稅率從1月的2.4%提高到17.4%，是自1935年以來的最高水準。這對依賴亞洲製造商的鞋業來說是一個大問題。

Deckers Outdoor面臨關稅挑戰

Deckers Outdoor的鞋款，包括Hoka，主要在中國和越南製造，這與Nike(NKE)和Adidas(ADDYY)等競爭對手相似。經過夏季的關稅對峙後，對中國進口商品的關稅穩定在30%，而越南在8月簽署貿易協議後，關稅為20%。這些關稅今年將對Deckers造成近2億美元的損失。Deckers的財務長Stephen Fasching在7月的財報會議上表示，假設越南的關稅從10%提高到20%，預計到2026財年將對銷售成本造成1.85億美元的未緩解影響。

消費者面臨Hoka鞋價上漲壓力

鞋類產品雖然是可選擇性購買，但在經濟不景氣時，消費者往往會延長鞋子的使用壽命或選擇較便宜的選項。過去幾年來，經濟運行平穩，低失業率和薪資增長普遍超過通膨，這對Hoka這類高端品牌來說是好消息。然而，隨著通膨再次攀升，關稅問題加劇，8月的消費者物價指數顯示通膨年增率為2.9%，高於4月的2.3%。Deckers Outdoor已經開始提高Hoka的價格，未來還會有更多的價格調整。

鞋業整體受到關稅影響

根據美國鞋類分銷商與零售商協會(FDRA)的數據，鞋業每年在美國銷售的產品中有99%是進口的。Deckers提高價格並不孤單，因為許多公司都在應對關稅帶來的挑戰。Nike在5月的財報會議中表示，關稅將使本季度的毛利率下降1%，並增加10億美元的成本。Skechers(SKX)則因關稅的不確定性，在被3G Capital收購前取消了前瞻指引。

Deckers財務面臨逆風

在7月的財報會議上，Deckers管理層預測第二財季的營收為13.8億到14.2億美元，Hoka的銷售將增長約10%。然而，預計毛利率將因關稅上升而下滑至53.5%到54%。Deckers計畫通過選擇性和分階段的價格上調來部分抵消這一逆風。

華爾街對Deckers的看法

今年以來，Deckers的股價大幅下跌48%，遠遠落後於標普500指數約13%的增幅。美國銀行的分析師對Deckers持中立評級，並將目標股價定為111美元，略高於目前的106美元。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息