近日，摩根士丹利證券（大摩）發布報告指出，亞德客-KY(1590)在半導體領域加大資源投入，並受惠於蘋果可能於2026年推出折疊式手機。此外，亞德客-KY在中國大陸汽車市場的市占率提升，這些因素促使大摩重申「優於大盤」評級，並設定1,030元的目標價。

亞德客-KY半導體和汽車市場雙驅動。

大摩參加了在上海舉行的中國國際工業博覽會（CIIF），並指出亞德客-KY在半導體和汽車市場的成長潛力。亞德客-KY在半導體應用的氣動元件市場逐步擴大資源投入，並與中國本地設備供應商合作。大摩還預期，2026年美國智慧型手機品牌推出的折疊式手機，將帶動一波組裝設備的需求。此外，亞德客-KY在中國汽車製造的滲透率持續提升，尤其在外資OEM廠的市占率增加。

股價評級與市場預期。

根據大摩的報告，亞德客-KY今年的每股稅後純益（EPS）預估為40.87元，並給予25倍的本益比，反映工業自動化元件的獲利成長動能。大摩指出，如果要回到循環高點時的30倍本益比或更高，則需要更強勁的成長動能展望。亞德客-KY的海外訂單顯示，中國大陸的製造業活動溫和復甦，歐洲訂單則連續兩個月呈現年增率正成長。

未來關鍵觀察與風險。

投資人應關注亞德客-KY在半導體領域的進一步動作，以及蘋果新機型推出對市場的實際影響。此外，中國大陸政策支持下的製造業復甦進程，以及歐洲和北美市場的訂單變化，都是未來需要密切追蹤的指標。

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