美國藥廠股價回升，川普新關稅威脅影響有限。儘管川普總統近日宣布將對未在美國投資的品牌藥品徵收100%關稅，但全球主要藥廠股價在週五仍呈現上揚。根據川普在社交媒體上的發文，從2025年10月1日起，若公司未在美國建設製藥廠，將面臨此關稅。此消息使日本和歐盟藥廠股價承壓，但VanEck Vectors Pharmaceutical ETF (PPH)卻因美國藥廠股價上漲而回升約1%，結束了連續五天的下跌。

美國藥廠投資擴大，股價受益

在川普新政策的背景下，強生(Johnson & Johnson, JNJ)、禮來(Eli Lilly, LLY)、默克(Merck, MRK)和百時美施貴寶(Bristol Myers, BMY)等公司因宣佈數十億美元的美國製造擴張計畫而股價上漲。花旗銀行分析指出，這一政策消除了政治不確定性帶來的壓力，使投資人重新關注這些公司。

大型藥廠已提前布局，美國製造優勢顯現

分析師Geoff Meacham表示，這對生技製藥投資人是一種解脫，因為許多大型藥廠已宣佈重大投資，將不受影響。彭博新聞引述Meacham的話指出，聯準會上週降息預期將重新激發對中小型生技公司的興趣，整體市場前景更為明朗。

大型藥廠存貨管理緩解關稅影響

Jefferies分析師Akash Tewari認為，許多藥廠已在美國投資製造設施，這對藥廠而言是一大利好。摩根大通的Chris Schott則指出，關稅不會影響大多數進口到美國的藥品，因為大型藥廠已開始或正在增加美國製造業務。此外，這些公司的庫存管理將減少或避免關稅影響，為未來的製造擴張爭取時間。

未來挑戰仍存，投資人需保持警覺

然而，Edmund Ingham指出，川普政府對藥價的60天最後通牒即將到期，這對主要藥廠來說仍是一個重要挑戰。他表示，儘管政策波動可能影響估值，但長期基本面和產品創新仍是該類股韌性的驅動因素。投資人應保持謹慎，密切關注政策變動對市場的潛在影響。

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