全球製藥類股在週五出現下跌，因市場對美國總統川普宣布的進口藥品100%關稅做出反應。然而，這一消息在不同地區的影響卻不一樣。亞洲市場的製藥股出現顯著下跌，有些股票跌幅超過5%，而歐洲市場反應相對溫和。這是因為許多歐洲主要的藥品出口商自川普連任以來，一直積極在美國設廠。到倫敦時間下午1:05（美東時間早上8:05），Stoxx歐洲全市場製藥指數中，只有三家公司股價下跌超過2%，大多數股票僅小幅下跌，包括瑞士的諾華(Novartis)和英國的葛蘭素史克(GSK)在內的十多家公司股價甚至上漲。

美國製造投資成為關稅豁免關鍵

川普在週四宣布，自10月1日起，進口美國的品牌和專利藥品將面臨100%的關稅。不過，川普表示，在美國建設生產設施的企業將獲得豁免，但必須已經開始建設。週五，諾和諾德(Novo Nordisk)股價下跌1.7%，Galderma下跌0.4%，默克(Merck)下跌0.6%。然而，羅氏(Roche)和阿斯特捷利康(AstraZeneca)等區域重量級公司股價小幅上漲。許多表現較好的公司已承諾在未來數年內對美國進行數十億美元的投資。阿斯特捷利康在七月宣布，到2030年將向美國注資500億美元，其股價週五上漲0.1%。

歐洲製藥股受貿易協議保護

歐洲製藥類股可能因歐盟與美國達成的貿易協議而在即將到來的關稅衝擊中受到保護。歐盟委員會發言人週五表示，美國將確保對歐盟原產藥品的關稅不超過15%。這項明確的15%關稅上限為歐洲經濟運營者提供了保險，確保不會出現更高的關稅。

亞洲製藥公司面臨不確定性

然而，新的關稅對亞洲製藥公司的影響尚不明確。週五，亞洲製藥股的波動比歐洲更為明顯。根據牛津經濟研究院亞洲經濟學主管Louise Loo的說法，許多主要的亞洲製藥公司可能會從川普即將實施的100%關稅中獲得一些緩解。Loo指出，亞洲供應了美國藥品進口價值的20%以上，對美國消費者來說是一個顯著的商業打擊。她預期美國將發布公告，詳細說明某些產品類別的保護措施，減輕實際關稅負擔。Loo還指出，亞洲地區可能會有贏家和輸家。日本和韓國因貿易協議保障而有效受到保護；印度主要出口非專利藥品，可能避免額外關稅；新加坡專注於高價值專利藥品，除非其公司能透過積極的美國製造投資獲得豁免，否則面臨最大風險。

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