根據瑞銀(UBS)的房屋建商與建材分析師John Lovallo的說法，儘管目前房地產市場表現不佳，但2026年可能會有顯著改善。房地產類股（XLRE）、（NYSEARCA:IYR）、（VNQ）今年仍是表現最差的類股之一，房屋建商（XHB）普遍進入修正區間，股價較52週高點下跌至少10%。例如，KB Home(KBH)最近因價格下跌而下調全年銷售指引，顯示市場仍面臨挑戰，儘管該公司在季度業績上超出預期。

利率穩定是房市回升的關鍵

根據Lovallo的分析，房地產市場的穩定，特別是在佛羅里達和德克薩斯等重要市場，將是未來的趨勢。然而，影響房屋建商表現的關鍵因素仍然是抵押貸款利率。他指出，建商需要在市場上投入大量激勵措施以刺激需求，這降低了平均售價（ASP）。如果利率穩定，買家將更清楚自己的支付情況，並對整體環境更有信心。

價格策略影響利潤潛力

Lovallo解釋了不同建商的定價策略差異，指出像KB Home(KBH)這樣的公司傾向於直接降低房價，而非使用抵押貸款利率買點。他表示，每降低100個基點的買點相當於毛利率的約350個基點，這意味著價格穩定將大幅提升盈利能力，尤其是當抵押貸款利率最終下降時。

KB Home股價潛力及Meritage Homes的未來展望

即便利率維持在當前水平，Lovallo仍認為KB Home(KBH)的股價有約30%的上升潛力。不過，他在這個類股中最看好的是Meritage Homes(MTH)，特別是專注於入門級建商。他表示：「我們最喜歡入門級市場。我們對D.R. Horton(DHI)也非常有信心，但我們對整個群體持樂觀態度。」他補充說，隨著時間推移，建商的機會正變得越來越強大。

美國成屋銷售數據略微下滑

根據全國地產經紀商協會的報告，美國的成屋銷售量月減0.2%，但低於市場預期，這顯示市場需求仍有一定的壓力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息