根據瑞銀(UBS)的房地產分析師John Lovallo，儘管房市目前表現不佳，但2026年可能會出現顯著改善。房地產類股（XLRE）、（NYSEARCA:IYR）、（VNQ）今年表現不佳，而房屋建造商類股（XHB）普遍進入修正區間，從52周高點下跌至少10%。例如，KB Home(KBH)最近因價格下跌而下調全年銷售指引，顯示市場仍面臨挑戰，儘管該公司在季度業績上表現強勁，超出所有關鍵績效指標預期。

利率穩定性成為房市關鍵因素

Lovallo在接受CNBC訪問時表示，房市的底部已經出現，2026年將比2025年更好。他指出，房市整體將會穩定，特別是在佛羅里達和德州等重要市場。房貸利率仍是影響房屋建造商表現的關鍵因素。Lovallo表示：「我們需要的是利率穩定。這些建造商必須在市場上投入大量激勵措施，以降低平均售價（ASP）來刺激需求。」如果利率穩定，買家將「更清楚他們支付的費用」並對整體環境更有信心。

價格策略影響建造商盈利能力

Lovallo解釋了建造商在價格策略上的差異，指出像KB Home(KBH)這樣的公司傾向於直接降低房價，而不是使用房貸利率買下策略。「每降低100個基點的買下大約相當於350個基點的毛利率，」他指出，價格穩定化可能顯著提升盈利能力。如果房貸利率最終下降，這將變得「非常強大」。

KB Home股價有潛在上漲空間

即使利率維持在當前水平，Lovallo認為KB Home(KBH)的股價約有30%的上漲潛力。然而，他在該類股中最看好的是Meritage Homes(MTH)，特別是對於入門級建造商。「我們最喜歡入門級。我們非常喜歡D.R. Horton(DHI)，但我們對整個群組都持樂觀態度，」他補充說，隨著時間推移，建造商的機會「越來越強大」。

美國現有房屋銷售數據略低於預期

此前，全國房地產經紀人協會報告稱，美國現有房屋銷售環比下降0.2%，但低於預期。這些數據進一步顯示出房市的挑戰與潛在的復甦機會。

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