傑富瑞分析指出，近期就業資料顯示增長放緩，但並非反彈訊號，勞動市場仍面臨「不僱用、不解僱」的脆弱狀態。

最近經濟資料顯示，就業增長放緩的情況比預期輕微，裁員活動也有限。然而，傑富瑞（Jefferies）警告這並不代表勞動市場的真正復甦。該公司在最新報告中提到，當前的資料可能掩蓋了「不僱用、不解僱」的脆弱現實。

截至9月20日的一週，共有218,000人申請失業保險，比前一週減少14,000，低於預測的233,000。傑富瑞表示，兩週前的申請數字受到了德克薩斯州部分因欺詐而激增的影響。此外，截至9月13日的持續申請數量從修正後的1,928,000降至1,926,000，為自5月以來的最低水平。

私營部門企業透過減少工時和自然流失來管理利潤，而非大規模裁員，但有報導指出，削減人力資源的壓力正在上升。儘管分析師對中期展望保持樂觀，認為財政刺激和關稅清晰度將提供支援，但他們同時提醒，包括政府停擺對申請資料及經濟報告的潛在影響等風險。

在這些複雜背景下，勞動市場成為美聯儲決策者討論未來降息路徑的重要不確定因素。目前約有一半的聯邦公開市場委員會成員預期今年還會進一步寬鬆政策，而其他成員則希望在看到更明確的勞動市場惡化證據之前再做出更多承諾。

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