
達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根呼籲改變FOMC的操作目標利率,以降低金融市場集中帶來的風險,並建議使用三方一般擔保利率作為新指標。
在最近於裡士滿聯邦儲備銀行舉行的研討會上,達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根提出了關於現代化聯邦公開市場委員會(FOMC)操作目標利率的重要觀點。她指出,目前以聯邦基金利率為主的貨幣政策工具在面對集中市場時存在潛在風險,尤其是在2023年春季的銀行動盪中已經顯露出來。
洛根強調,僅有11家聯邦住房貸款銀行是主要貸款者,使得市場過於集中,可能導致其不穩定性增高。相較之下,她建議採用“三方一般擔保利率”(TGCR),這一指標涵蓋每日超過1兆美元的無風險交易,能更好地反映資金邊際成本和投資回報。
此外,洛根表示,雖然目前美聯儲的工具已有效控制TGCR,但未來仍需設定25基點範圍以便靈活運用。她強調,在金融市場執行順暢時進行此類改變將最為恰當,讓市場參與者提前做好準備。這一提案若獲採納,或將成為改善美國貨幣政策的一大步驟,值得持續關注。
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