環泰(4207)近日宣布，其董事會已通過在泰國進行第一期土地開發計畫，預計最快將於明年下半年完成。公司同時透露，位於泰國的三座新廠預計明年完工，將新增生產線，進一步拓展國際市場。環泰作為台灣最大的液態糖供應商，今年上半年獲利創下新高，法人預估下半年表現有望更佳，全年每股純益（EPS）挑戰2元，並預期明年表現將優於今年。

泰國三廠擴建計畫推動營運成長

環泰成立於1984年，是知名的液態糖生產大廠，其客戶包括雀巢、義美等知名企業。此次泰國土地開發計畫由持股48%的子公司TFT負責，第一期將開發約25甲土地。預計首期開發將提升公司營運動能，隨著周邊企業的設立，新興產業聚集效應開始顯現。未來，環泰計畫優先規劃倉儲物流及廠辦空間，並不排除商場開發的可能性。此外，泰國三廠仍在建設中，主要用於擴充新生產線和推出新產品，預計最快於2026年下半年投入營運，將進一步挹注明年營收。

上半年財務表現強勁，匯率波動影響有限

環泰今年上半年受惠於台幣升值及夏季旺季需求，營業毛利率年增超過4%，加上澱粉價格下跌降低成本，獲利創下新高。產品營收方面，麥芽糖占46%、果糖占19%，主要客戶為國內飲料及糕餅業者。環泰表示，將持續朝機能性及保健食品方向調整，並積極推廣新應用至飼料業者。對於美國關稅政策，環泰指出，泰國出口至美國比例僅為整體營收的個位數，影響有限。

未來關鍵時點與潛在機會

環泰在未來將持續推動泰國土地開發計畫和三廠擴建，這些項目將成為公司營運成長的關鍵推動力。投資者需密切關注這些計畫的進展及其對公司財務表現的實質影響。此外，隨著新產品的推出和國際市場拓展，環泰有望在全球市場中取得更大份額。

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