AI產業股價持續飆漲，引發市場對其基本面支撐與泡沫化憂慮。Nvidia與Microsoft散發強大獲利動能，但聯準會警告高估值風險，投資人應審慎衡量。

美股科技板塊自AI浪潮席捲而來，Nvidia (NVDA) 與 Microsoft (MSFT) 等領導企業股價再攀新高，卻同時點燃了市場對於估值泡沫的廣泛關注。聯準會主席 Jerome Powell 最近公開談話，針對科技股持續高漲的現象直言：「股市價值似乎偏高，但目前並非金融穩定性高度風險時刻。」此番言論引燃市場將目前AI行情與1990年代網路泡沫時期相提並論的討論熱度，投資人憂慮AI板塊已過度投機、潛藏大幅回檔風險。

隨著Nvidia等晶片巨頭受惠AI數據中心擴張，企業股價在過去一年暴漲，富有吸引力的未來成長故事成為資金瘋狂湧入的關鍵原因。不過，分析師指出，當前科技股本益比約30倍，雖略高於歷史均值，但遠低於網路泡沫時期高達55倍的極端水位。值得注意的是，現階段AI產業龍頭能以雄厚現金流、穩健獲利報表作為高估值的支撐根據，顯示與過去泡沫化時期存有結構上的差異。

Morgan Stanley分析師進一步補充，隨著AI技術提升企業營運效率，預估將帶來每年多達9200億美元的淨經濟效益——這成為市場支撐科技高估值的重要論點之一。實際上，像Nvidia及Microsoft的財報不斷刷新獲利紀錄，也確實彰顯AI科技的現實影響力。加上AI帶來的新業務模式、不斷擴大的客戶基礎，進一步強化大型科技股的基本面。

不過，有專家針對資金流入熱潮提出警戒。Yardeni Research總裁 Ed Yardeni表示，愈來愈多跡象顯示投資人情緒逐漸「非理性」，提醒「金融危機往往在資產泡沫愈演愈烈時突如其來」。他引述前聯準會主席 Alan Greenspan 的「非理性繁榮」警告，呼籲投資人審慎衡量，不宜盲目信仰AI革命將持續推升股價。

綜合來看，AI相關企業如Nvidia、Microsoft確實有堅實財報及技術實力，現階段的估值雖高但具基本面支撐。然而市場資金氾濫下，泡沫化風險不容忽視，尤其對於未有明確獲利模式的公司而言更顯挑戰。投資人在高漲行情下，更需關注企業實際獲利能力與擴張新業務的可行性，避免因樂觀預期過度暴露於潛在回檔危機。AI産業未來仍看長線多頭，但分化態勢已現，價值投資與追漲風險需妥善調配。

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