輝達(NVDA)宣布將對OpenAI進行高達1000億美元的投資，這一舉措被視為人工智慧領域蓬勃發展的象徵。然而，部分資深投資人警告，這可能是過去泡沫重演的信號。輝達的股價在週一上漲近4%，推動標普500指數創下新高。然而，市場專家指出，這類型的合作可能涉及供應商融資，輝達提供資金給OpenAI，讓後者再回購輝達的晶片，投資人應保持謹慎。

供應商融資風險浮現

Bespoke Investment Group向客戶指出，OpenAI透過出售股份給供應商來籌集資金，反映出整個AI領域的自我參照問題。若輝達需要提供資金以維持其收入增長，這可能使整個生態系統難以持續。

市場對輝達CEO黃仁勳估算的質疑

知名空頭賣家Jim Chanos對輝達CEO黃仁勳的估算提出質疑，認為建設1GW資料中心的成本預估過高。Chanos在週一的社交媒體發文中指出，這類估算與許多AI資料中心公司告知投資人的成本不符。此外，輝達與OpenAI的合作協議尚未完成，這類情況與網路泡沫時期的做法相似。

類似網路泡沫時期的供應商融資

供應商融資在1990年代末和2000年代初助長並最終導致網路泡沫破裂。當時，通訊設備製造商如Lucent Technologies向小型電信業者提供巨額貸款，以促進自家產品銷售。One Point BFG Wealth Partners的投資長Peter Boockvar指出，輝達和OpenAI的交易讓人聯想到Lucent和Nortel在1990年代末的類似交易，只是這次的金額更為龐大。

市場對AI投資的樂觀與反思

輝達股價自2023年3月低點以來上漲超過220%，市場對AI的潛力持樂觀態度。然而，Boockvar強調，OpenAI及其同行必須創造巨大收入和利潤，以履行其簽署的義務並為投資人提供回報。週二，隨著更多投資人重新思考這筆交易的意義，輝達股價回跌超過2%，而近期因AI銷售預測樂觀而受到關注的甲骨文(Oracle)股價也下跌4%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息