摩根士丹利近日將應用材料(Applied Materials, AMAT)的股票評級上調，顯示其對半導體晶圓製造設備市場的信心增強。該公司在週一盤前交易中上漲超過1%，摩根士丹利將其投資評級從「等權重」上調至「增持」。今年以來，應用材料的表現已超越標普500指數，上漲超過16%。

記憶體市場趨勢改善

摩根士丹利指出，最近幾周記憶體價格趨勢明顯改善，該行認為2026/2027年的記憶體資本支出預期有上行風險。這些因素促使摩根士丹利將應用材料的12個月目標價上調近22%，達到209美元，相較於上週五收盤價190.10美元，仍有10%的上漲空間。

應用材料相對折扣吸引力

應用材料目前的交易價格相較於競爭對手Lam Research(LRCX)有顯著折扣。摩根士丹利指出，應用材料目前以比Lam Research低25%的折扣交易，而自2023年以來的平均折扣為10%。摩根士丹利的新目標價反映了15%的折扣。

風險回報偏向上行

摩根士丹利認為，應用材料在新建DRAM工廠上具有最大的槓桿作用，並且中國、ICAPS及先進製程邏輯的風險已降低，這些因素使得風險回報偏向上行。該行的分析顯示，應用材料的風險與回報比為3:1，顯示出未來可能的上行潛力。

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