近日，聚陽(1477)因長期訂單轉好而上調下半年財測，外資里昂因此將其目標價從310元上調至350元，並維持「優於大盤」評等。根據里昂的最新報告，聚陽2025年第3季的出貨量年減幅度將由原先預估的15%修正為10-12%，而第4季出貨量預計年減0-5%，均優於市場預期的年減10%。這主要得益於長交期訂單的復甦，顯示出聚陽在市場中的強勁競爭力。

出貨量修正與毛利率改善

聚陽的出貨量修正顯示其訂單情況有所改善。里昂指出，2025年第3季和第4季的毛利率年減幅度預計分別為2個百分點及低於2個百分點，這一改善即使在面臨關稅負擔的情況下也得以實現。聚陽作為美國主要客戶的前三大供應商之一，具備篩選優質訂單的能力。根據調查，許多品牌商正透過提高零售價格，將關稅成本轉嫁給消費者，這將有助於聚陽緩解毛利率壓力。

市場對聚陽的反應

在里昂上調目標價的背景下，市場對聚陽的反應值得關注。聚陽近期的訂單增長和毛利率改善預期，可能會吸引更多投資者的目光。外資的評等維持在「優於大盤」，顯示對聚陽未來表現的信心。此外，聚陽在美國市場的強大地位也為其提供了更多的競爭優勢。

未來觀察重點

未來，聚陽的訂單動向及毛利率變化將是投資者關注的重點。特別是2025年下半年，聚陽的毛利率能否如預期改善，將是其股價表現的重要指標。此外，外部市場環境如關稅政策變動及消費者需求變化，也需密切留意，以評估對聚陽的潛在影響。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息