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美國聯準會近期的降息行動，根據瑞銀(UBS)的分析，可能並非今年的最後一次，這意味著投資人需要重新評估其現金配置策略。根據投資公司協會的數據，目前有高達7.3兆美元的現金在貨幣市場基金中，接近歷史高點。然而，隨著聯準會再次放寬政策，貨幣市場和其他現金等價投資的收益率將開始下降。截至上週四，Crane 100列表中100大應稅貨幣基金的年化七天收益率為4.09%。聯準會在週三將聯邦基金利率下調了25個基點，或0.25個百分點，並暗示今年可能還會有兩次降息，2026年再降一次。如果勞動市場疲弱的情況更為嚴重，聯準會可能進一步降息，瑞銀在週四的報告中指出。
現金表現不如多元化投資組合
瑞銀的分析顯示，自1945年以來，現金在滾動的一年期時間範圍內，約74%的時間表現不如逐步進入美國股票和債券的多元化投資組合。在五年期的時間範圍內，現金表現不如多元化投資組合的比例更高，達到83%。因此，投資人需要更積極地將現金投入市場。
瑞銀的三步現金管理策略
瑞銀提出了三個步驟來有效管理現金。首先，現金需求應該被謹慎地分配，而不是全部存放在一個儲蓄帳戶或貨幣市場基金中。需要在一年內使用的現金應該是隨時可用的，並且不承擔利率風險。這可以來自於儲蓄帳戶、貨幣市場基金或定期存款，但需注意提前提領定存可能會有罰款。
債券階梯策略提供穩定現金流
第二步是針對一到三年內到期的債務工具，應平衡收益和靈活性。債券階梯策略，即持有不同到期日的個別債券或固定到期債券基金的投資組合，可以提供可預測的現金流並管理利率風險。
長期投資專注於回報優化
最後，針對長達五年的投資現金，可以專注於在價格波動和流動性較低的情況下優化回報。中期政府或投資級債券以及多元化的多類別債券投資策略都很適合。全球高品質債券可能是其中一個有吸引力的利基市場，通常在利率高峰後的12到24個月期間表現優於一到三個月的國庫券，收益率在2.7%到4.1%之間。
市場回調時逐步進入股票市場
除了確保投資組合平衡外，瑞銀指出，市場還有其他具體機會可以將多餘現金投入市場。對股票投資不足並希望管理時機風險的投資人，應考慮在市場回跌時逐步進入股票市場。瑞銀認為，較低的利率、穩健的盈餘成長以及人工智慧的推動力將支持全球股票在未來一年中可能的進一步上漲。
選擇性股票提供收入替代
在美國股票中，瑞銀表示，有選擇性股票提供吸引人的股息收益。瑞銀維持一個全球優質股息支付者指數，其中包括不僅支付股息且在債務水平和利潤穩定性等方面表現優異的股票。該指數中的兩檔股票是強生公司(Johnson & Johnson)，其股息收益率為2.99%，以及瓦萊羅能源公司(Valero Energy)，其股息收益率為2.76%。
房貸證券具有吸引力
在固定收益領域，瑞銀金融服務的應稅固定收益策略主管Leslie Falconio指出，機構抵押擔保證券(MBS)具有吸引力。目前機構MBS的收益率約為5%，品質高且流動性充足。雖然機構MBS的利差已收窄，但仍然比長期平均水平寬，並且相較於投資級公司債仍具吸引力。她特別偏好AAA級的商業MBS，並認為聯準會的鴿派展望對這個類別來說是強勁的推動力，未來有望進一步表現優異。
