Deckers Outdoor Corp(NYSE:DECK)的主要產品Uggs和Hoka正面臨增長乏力的挑戰，這可能對公司的利潤率產生壓力。根據Bernstein的分析，這一現象使得該公司被評為「表現不佳」，並設定了100美元的目標價，較週三收盤價低15%。Bernstein的分析師Aneesha Sherman指出，Hoka在美國的跑步市場已達飽和，而Uggs則正從多年的流行趨勢中走出。「我們預計未來幾年增長將明顯放緩至個位數百分比，這主要由國際市場驅動。」

利潤率面臨壓力

Deckers(NYSE:DECK)的利潤率目前位於行業高位，但增長放緩及產品組合轉變可能對其造成壓力。儘管Uggs和Hoka目前都非常盈利，毛利率接近60%，但隨著增長放緩，營收組合轉向批發及低價新類別，以及管理層大力投資行銷，利潤率可能逐漸下降。Sherman預測從2026財年至2030財年，毛利率將下降190個基點。

品牌面臨的挑戰

Hoka的超級緩震設計正被競爭對手模仿，同時零售商對這一趨勢感到疲倦。Nike(NKE)在跑步市場的強勢回歸也構成威脅，並且On Holding(ONON)持續擴大市場份額。至於Uggs，該品牌在全球休閒鞋類別中表現出色，但隨著消費者轉向運動鞋，這一類別正在萎縮。Sherman預計這一趨勢將持續，休閒鞋市場將在2029年前保持平穩，Uggs的增長將約為4%，遠低於過去幾年的兩位數增長。

市場觀點分歧

儘管Bernstein對Deckers Outdoor(NYSE:DECK)持較為負面的看法，但華爾街分析師仍然看好該股。Quant評級較為謹慎，對DECK給予持有評級，量化評分為3.06分（滿分5分）。這反映出市場對Deckers未來表現的看法存在分歧。

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