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Deckers Outdoor(NYSE:DECK)的兩大品牌Uggs和Hoka目前正面臨成長壓力，這可能會對公司的利潤率造成影響。根據Bernstein的報告，這種現象促使他們對Deckers給予「表現不佳」的評級，並設定目標價為100美元，較週三收盤價低15%。
Hoka和Uggs的銷售成長趨緩
Bernstein的分析師Aneesha Sherman指出，Hoka在美國的跑步市場已達飽和，而Uggs則正走出多年的趨勢循環。我們預期未來幾年，這兩個品牌的成長將明顯放緩至個位數百分比，且主要來自國際市場的驅動。
利潤率面臨挑戰
Deckers(NYSE:DECK)目前的利潤率已達到產業高點，但隨著成長放緩及產品組合轉向批發和低價新類別，加上管理層在行銷上的大力投資，利潤率將逐漸下降。Sherman預測從2026財年到2030財年，毛利率將下降190個基點。
品牌競爭加劇
Hoka的超級緩震設計正被競爭對手模仿，同時零售商對此趨勢顯現疲態。Nike(NKE)在跑步市場的強勢回歸亦構成威脅，而On Holding(ONON)則持續增加市場份額。至於Uggs，儘管該品牌在全球休閒鞋市場中表現亮眼，但隨著消費者轉向運動鞋，這一類別正在萎縮。
市場對Deckers的看法分歧
儘管Bernstein對Deckers Outdoor(NYSE:DECK)持較負面展望，華爾街分析師仍普遍看好該股。Quant評級則較為謹慎，對DECK給予「持有」評級，並給出3.06的Quant分數（滿分為5分）。
