Deckers Outdoor(NYSE:DECK)的兩大明星品牌Uggs和Hoka正在面臨銷售放緩的壓力，這可能會影響公司的毛利率。Bernstein的分析師Aneesha Sherman表示，Hoka在美國的跑步市場已達飽和，而Uggs則正在走出多年的流行趨勢。她預計未來幾年公司的增長將放緩至個位數百分比，並且主要受到國際市場的影響。

毛利率高但未來恐下降

目前Deckers(NYSE:DECK)的毛利率接近60%，處於產業高位，但隨著增長放緩及產品組合向批發和低價新類別轉移，加上管理層大力投入行銷，毛利率可能會逐漸下降。Sherman預測，從2026財年至2030財年，毛利率將下降190個基點。

競爭加劇，品牌面臨挑戰

Hoka的超級緩震設計正被競爭對手模仿，而零售商對這一趨勢也顯現疲態。Nike(NKE)在跑步市場的回歸帶來更強的產品線，On Holding(ONON)則持續擴大市場份額。至於Uggs，儘管在全球休閒鞋類市場表現亮眼，但隨著消費者轉向運動鞋類，該市場正在萎縮。Sherman預計Uggs的增長將維持在約4%，低於過去幾年的兩位數增長。

市場觀點分歧，分析師持不同看法

儘管Bernstein對Deckers Outdoor(NYSE:DECK)持較為負面的看法，華爾街分析師及其他報告作者仍將該股票視為買入。然而，量化評級則較為謹慎，對DECK給予持有評級，並給出3.06的量化分數（滿分5分）。

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