Moody's指出Oracle近期簽署的3000億美元AI合約存在多項潛在風險，但尚未對其信用評級採取行動。

美國信用評級機構Moody's最近針對Oracle公司簽署的高達3000億美元的人工智慧(AI)合約發出風險警告。儘管如此，該機構並未立即調整Oracle的信用評級。Oracle本月表示，其雲端基礎設施業務預計預訂收入將超過5000億美元，而《華爾街日報》則報導OpenAI已與Oracle簽署了一份為期五年的合約，以購買價值3000億美元的計算能力，此舉成為歷史上最大的雲端合約之一。

Moody's分析師提到這些合約突顯了Oracle AI基礎設施業務的“巨大潛力”，但同時也提醒投資者注意數個風險，包括依賴少數AI公司的“大額承諾”所帶來的對手風險。他們指出，對於任何型別的專案融資而言，對手風險都是關鍵考量，尤其是當收入高度依賴單一客戶時。

此外，分析師還強調，Oracle的債務增長速度將快於其稅息折舊攤銷前利潤(EBITDA)，預示著未來將面臨高達4倍的負擔。在此情況下，自由現金流可能會在相當長的一段時間內呈現負數，直到達到盈虧平衡點。Oracle目前的Moody's發行人評級為Baa2，屬於投資等級信用評級的低端。

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