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【美股盤前】當日盤前關鍵句(2025.09.17)
聯準會降息在望，市場觀望聚焦後續寬鬆訊號
美股期貨在台灣時間周三晚間盤前近乎持平，投資人聚焦台灣時間周四凌晨的聯準會利率決議。市場普遍預期年內首度降息落地，重點轉向點陣圖與主席記者會是否釋出後續持續寬鬆的線索。10年期美債殖利率下探至4.01%的近五個月低位附近，金價在創高後高檔震盪，比特幣同步小幅回落，顯示風險偏好維持中性偏謹慎。
期貨小幅整理，債息探低為股市墊高評價提供空間
標普500與那斯達克100期貨盤前小跌不到0.1%，道瓊期貨近乎持平。前一交易日美股盤中一度再創歷史高點，但終場由高回落，顯示決議前的壓倉氣氛仍在。10年期美債殖利率報4.01%，為4月以來低位區間；利率端的放鬆有助股市評價面，惟短線不確定性使大盤動能受抑。
降息幅度共識偏一碼，勞動市場訊號使點陣圖更受矚目
投資人多數預期降息1碼，少數押注2碼，近期勞動市場轉弱的跡象被視為鷹轉鴿的關鍵背景。決議同步發布經濟與利率預測，點陣圖對今年與明年的降息路徑尤為關鍵，若中位數顯示更長或更深的寬鬆節奏，短端殖利率曲線可能出現再定價。
鮑爾記者會語氣關鍵，溝通節奏可能影響曲線與美元走勢
台灣時間周四凌晨2點30分鮑爾召開記者會，市場留意其對成長降溫、通膨回落與勞動市場鬆動的權衡。若強調風險均衡轉向成長端，金融條件可能進一步放鬆；若重申通膨黏性與數據依賴，利率前瞻指引恐偏保守，曲線走勢與美元強弱將受牽動。
中國再限購輝達晶片，科技供應鏈與地緣風險升溫
外電報導，中國網信辦要求企業停止採購輝達為當地市場設計的RTX Pro 6000D，力度強於先前針對H20的限制。Nvidia(輝達，NVDA)盤前股價約跌1%，投資人關注對中國相關AI基礎設施建置進度與供應鏈替代的牽動。消息亦疊加反壟斷爭議，使中美科技監管變數升溫。
社群與硬體交會，Meta AI眼鏡受關注帶動可穿戴話題
Meta Platforms(臉書母公司Meta，META)開發者大會登場，預期展示AI強化的智慧眼鏡與其他新技術。馬克祖克柏預定於台灣時間周四早上8點發表主題演講，外界關注Hypernova眼鏡如何與生態系整合。競品陣營包括Apple(蘋果，AAPL)、Samsung與Amazon(亞馬遜，AMZN)也積極布局，可穿戴與空間運算有望成為下一波AI終端載體焦點。
雲端與短影音動態延續，TikTok與甲骨文合作脈絡受矚
市場消息指稱Oracle(甲骨文，ORCL)將持續提供TikTok雲端服務，屬於美方討論框架的一部分。另有報導指出美國對TikTok的監管路徑仍在磋商中，川普政府此前延展字節跳動處置期限的背景下，相關政策與產業合作安排持續引發關注。
新股焦點落在StubHub，定價中位籌資八億美元
StubHub(StubHub，STUB)首次公開發行籌資8億美元，以每股23.50美元定價於區間中位，發行3,400萬股，估值約88億美元。該股預計於紐約證交所掛牌，市場關注二級票務平台的現金流彈性與成長曲線，亦作為近期新股市場溫度計。
亞洲科技強勢歐股承壓，跨區動能出現分化
前一交易日美股小幅回跌，亞股表現分歧，香港科指受AI題材推動走強，Baidu(百度，BIDU)在港交易勁揚近16%，受益於模型進展與與國企合作消息；歐股偏弱，投資人同樣在決議前降低風險。跨區走勢分化，反映對美國政策不確定的不同敏感度。
原物料與加密資產回檔，金價高檔震盪引發再平衡討論
黃金期貨約每盎司3,700美元，周二創歷史新高後小幅回落，若聯準會語氣偏鴿，實質利率走勢將成左右金價的重要因素。比特幣回落至約11萬6,300美元，風險資產對利率路徑的彈性測試仍在持續。
美股七雄漲跌互見，盤前焦點集中在半導體與社群類股
在科技監管與供應鏈消息交織下，半導體、雲端與社群媒體類股盤前波動居前。Microsoft(微軟，MSFT)與Meta等大型權值股小幅整理，輝達受中國消息影響偏弱，投資人同時關注Apple新品周期與AI服務變現節奏。消息面密集的當下，類股輪動速度可能加快，量能變化成為觀察重點。
政策與國際面同步牽動，稀土與貿易談判消息在側
歐洲商會點出中國對稀土的嚴格管控外資仍難取得，供應鏈韌性議題再起。美國財長Scott Bessent表態看好美中在11月前持續對話，市場將關注是否緩解互徵關稅的不確定性。日本8月出口年減幅收斂，對亞洲與西歐出口改善，對美出口續疲，外需信號偏中性。
今日關鍵時程與觀察重點，決議落地後市場解讀更重要
利率決議預定於台灣時間周四凌晨2點發布，隨後2點30分召開記者會。除降息幅度本身，點陣圖對今年與明年的政策路徑、對失業與核心通膨的預估，以及鮑爾對金融條件與風險平衡的描述，都是影響利率曲線、美元與股債評價的關鍵變數。
結構性主題未變，AI投資與資本開支周期持續牽引風險偏好
無論短線決議如何定錨，企業在AI基礎建設、雲端與終端裝置的資本開支方向未變，新品發布與算力供給調整持續影響科技類股相對表現。在地緣與監管不確定交錯的環境中，資金將更重視現金流品質與獲利能見度，盤前定價反映的是對路徑與節奏的再平衡。
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