發表
我的網誌
圖/Shutterstock
美中達成框架協議，TikTok暫逃下架命運
美中在馬德里舉行的會談中，針對 TikTok 的未來命運達成框架協議，避免了原定 9 月 17 日的下架期限。根據協議，美國財團投資者將成立一個新聯合體接手 TikTok 美國業務，而原母公司字節跳動（ByteDance） 僅能保留不到 20% 股份，確保控制權在美方手中。同時，美國也將透過嚴格的數據與安全審查，限制中國母公司對平台營運的影響。這不僅是談判中的關鍵突破，也代表美國政府暫時獲得了國會與情報機構的支持，讓 TikTok 能夠在監管下維持營運而非將其徹底驅逐。
然而，這份協議只是暫時解方，並未解決最核心的爭議。TikTok 的演算法是否必須完全轉移至美方掌控、知識產權授權如何安排、以及中國政府是否同意相關技術轉移，仍是懸而未決的問題。由於這些條件牽涉平台核心競爭力，後續仍可能引發新的談判與摩擦。市場普遍認為，這次結果雖讓 TikTok 在短期內續留美國，但未來幾個月的不確定性仍高，科技與社交媒體板塊將持續受到政策變化影響。
談判延長期限，TikTok處置細節仍存不確定
這次協議的核心在於 TikTok 美國業務將轉由美國投資者主導的新聯合體接手，原母公司 ByteDance 僅能保留不到 20% 的股權，確保平台控制權牢牢掌握在美方手中。參與方包括甲骨文(ORCL)、Silver Lake 與 Andreessen Horowitz 等機構，特別是甲骨文將負責 TikTok 美國用戶數據的存儲與管理，以回應華府對數據安全的長期疑慮。原定 9 月 17 日的出售或分拆的期限，也在最新會談後延長至 12 月 16 日，給雙方更多時間進行審核與落實。
儘管如此，細節仍充滿不確定性。首先，TikTok 的演算法是否必須完全交由美國管理，仍是談判最大爭議；其次，知識產權與技術授權問題，涉及中國政府對演算法輸出的敏感態度，增加協議落實的難度。若相關條款未能順利敲定，即便目前有框架協議，也不代表最終落實能順利完成。對 TikTok 而言，這將決定它能否在保留核心技術的同時，維持在美國市場的商業競爭力。
TikTok 在美國市場暫時續留有助於穩住廣告業務與用戶基礎，但因談判進展仍不透明，其估值勢必承受折價。相對地，若最終出現更嚴格的政策限制，臉書(META)、Reddit(RDDT)、Snapchat(SNAP) 等競爭對手將可望受惠於廣告市場份額的轉移。
甲骨文接手數據管理，美股雲端板塊受矚目
在最新協議安排下，甲骨文(ORCL)被指定為 TikTok 美國用戶數據的主要管理者，將負責資料儲存與安全監管。這項角色設定不僅符合華府資料必須留在美國的政策需求，也鞏固了甲骨文在雲端安全與資料治理上的戰略地位。市場普遍認為，甲骨文的政治中立性與在政府專案中的既有信任基礎，使其成為最合適的承接者。
對於甲骨文而言，這不只是單純的商業合作，更可能開啟長期的雲端成長契機。隨著 TikTok 在美國擁有龐大的用戶群體與高頻互動數據，若後續能與 甲骨文的雲端服務綁定，將為其帶來可觀的運算與資料處理需求。消息傳出後，甲骨文股價於盤中一度漲超 4% ，收盤上漲 1.5%，市場解讀這是甲骨文在 AI 與雲端領域獲得的額外獲利來源，未來甚至可能吸引其他社交媒體與平台型公司尋求合作，分散客戶過度集中於相同產業所帶來的風險。
甲骨文在此次協議中的角色有助於鞏固市場信心，凸顯其在高安全需求客戶領域的獨特優勢。不過，協議仍存在落實不確定性，若美中談判後續出現變數，甲骨文雖受惠於短期題材，卻也難以完全迴避政策風險。
美中談判未到終局，TikTok與最終協議仍待確認
綜觀近期發展，美中雖在馬德里談判中達成框架協議，讓 TikTok 暫時逃過下架危機，但協議落實仍有高度不確定性。第一，處置期限從 9 月 17 日延後至 12 月 16 日，反映出演算法、技術授權與數據監管等問題尚未解決；第二，TikTok 母公司字節跳動（ByteDance） 股份受限與控制權轉移雖為重大突破，但中國政府是否同意相關技術輸出仍是未知數。這些矛盾使得 TikTok 的未來走勢，仍然是政策拉鋸下的關鍵觀察點。
此外，甲骨文成為用戶數據管理方，帶動雲端與安全概念股獲得題材支撐，但協議若遇阻力，短線漲勢恐受影響。同時，TikTok 的存續與轉型，將直接牽動廣告市場格局，若順利續留，美國市場估值可望穩住；若談判再生波折，臉書(META)、Reddit(RDDT)、Snapchat(SNAP) 等競爭者將可望受惠。市場將密切關注本週五川普與習近平的通話，這次通話被視為確認最終協議細節的重要契機，也將成為投資人研判風險走向的關鍵時點。
【美股焦點】美中馬德里會談恐難有進展！Tiktok 「不賣就禁」將四度展延？！
【美股焦點】財報倒數，HBM雙雄賽局白熱化：美光能衝182？
【美股焦點】小型核能爆發行情，美國戰略鈾儲備點燃新一波漲勢？
【美股焦點】川普要求歐盟對中、印課 100% 關稅！墨西哥贊聲、中國展開反擊？
