Chewy第二季業績超出預期，但股價反應負面。CEO強調Autoship訂閱增長及毛利率擴張，分析師提問深入探討公司未來策略。

Chewy在最新的第二季財報中顯示出令人驚喜的成長，營收達到31億美元，超過華爾街預估的30.8億美元。然而，儘管業績不錯，市場對此反應冷淡，股價從財報公佈前的42.09美元跌至38.23美元。

管理層表示，這一季度的成功主要得益於Autoship訂閱計劃的普及以及硬商品和健康類產品的強勁增長。CEO Sumit Singh指出，Autoship的銷售份額創下新高，同時客戶質量和參與度也持續改善。此外，透過贊助廣告和高階產品比例提升，公司實現了毛利率擴張，進一步提高了盈利能力。

在分析師的提問環節中，JPMorgan的Doug Anmuth針對Chewy+及Get Real所需的投資水平提出疑問，Singh回應稱，公司正在利用現有的客戶基礎和物流網路，降低額外行銷支出。Morgan Stanley的Nathan Feather則詢問SG&A費用減少的暫時性，Singh解釋說，新物流中心和庫存投資的加速將逐漸緩和，預計下半年會有所改善。

Mizuho的David Bellinger追問毛利趨勢及新成長投資的影響，Singh強調毛利擴張是由產品組合和規模推動，而額外利潤正被再投資於會員和訂閱計劃。Oppenheimer的Rupesh Parikh則關心Get Real的潛在規模和客戶輪廓，Singh指出該領域可能會達到數十億美元市場，並具備強大的上升潛力。

隨著競爭壓力的增加，分析師們將密切關注Chewy+會員採納速度、毛利實現情況以及公司如何應對成本壓力等指標。未來幾個季度，私有品牌及獸醫護理服務的發展也將成為評估Chewy長期增長的重要訊號。

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