貿聯-KY(3665)在最新財報中公佈了亮眼的第2季營運數據，營收季增5%、年增30.4%，毛利率達31.12%，較前季提升0.74個百分點，主要受惠於GB200與AEC產品出貨量的增加。匯率波動對營收及業外匯兌損失造成約1億元的影響，但整體表現仍優於市場預期，EPS達到10.54元，季增24.3%、年增75%，展現出強勁的成長動能。

GB200和800G AEC產品推動營收增長

貿聯-KY的成長主要來自於GB200和800G AEC產品的出貨量增加，其中800G AEC已於8月開始出貨，進一步推升ASP（平均售價）。HPC業務的營收占比在第3、4季預計分別提升至38%和39%，顯示出公司在高效能計算領域的競爭力增強。同時，非HPC業務如醫療和工廠自動化的營收在2023年首次呈現季增，車用業務雖然仍處於高度競爭環境，但情況已有所改善。

市場對貿聯-KY未來營運持樂觀態度

市場對貿聯-KY的未來營運持樂觀態度，尤其是隨著新產品的逐步推向市場，預計將進一步提升公司的營收結構。法人機構對於HPC業務的成長潛力特別看好，這也反映在市場對其後續季度營收占比的上修預期。整體來看，貿聯-KY的多元化產品線及其在高效能計算領域的優勢，將持續支撐其未來的成長。

未來關注重點與潛在風險

未來，投資人需關注貿聯-KY在新產品如800G AEC的市場接受度及其對營收的貢獻。同時，匯率波動仍是需要監控的風險因素。公司在醫療和工廠自動化領域的拓展進展也值得持續關注，這些領域的營收回溫將進一步優化公司的整體營運表現。

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