美國勞工市場數據顯示，失業救濟申請達四年新高，這使得投資人對於聯準會在下週降息的預期升溫，進一步壓低美元和債券收益率，並推動美股三大指數創下新高。這顯示目前市場對寬鬆貨幣政策的預期已超越對經濟成長放緩的擔憂。

科技與AI類股泡沫再度引發熱議

甲骨文(Oracle)股價在週三的驚人上漲，再度引發市場對於美國科技與人工智慧類股是否存在泡沫的激烈討論。甲骨文股價當日飆升43%，這樣的漲幅引發市場重新評估當前的市場狀況，並思考這波科技股熱潮是否已進入不穩定的領域。

輝達(NVDA)成長速度驚人

輝達的股價自四月以來已翻倍，過去兩年上漲了300%。這家AI晶片巨頭目前是全球市值最高的公司之一，市值達4.3兆美元。儘管輝達持續創造現金流，但僅有兩個客戶就佔了其上季度營收的39%，這樣的集中度是否能持續，值得關注。

美股市場集中度創新高

標普500指數中前五大公司的合計權重接近30%，超過1960年代末至1970年代初的「Nifty Fifty」時期，也遠高於2000年科技泡沫破裂前的水平。這樣的集中度並不直接意味著市場泡沫，但歷史顯示這種情況通常不會有好的結局。

科技類股估值持續攀升

標普500科技類股的估值接近2002年網路泡沫破裂後的高點。根據麥肯錫的估計，到2030年，全球AI相關資本支出將達到6.7兆美元，這意味著未來需要持續大量的現金流入，否則即便是穩健的公司也可能面臨挑戰。

市場擁擠交易風險增加

根據美銀八月的基金經理調查，45%的受訪者認為「長期持有『壯麗七』」是目前全球市場中最擁擠的交易。儘管52%的人認為AI泡沫不存在，但擁擠的交易一旦反轉，可能會導致許多投資人損失慘重。

明日市場觀察重點

- 日本7月工業生產數據

- 印度8月通膨數據

- 英國7月貿易與工業生產數據

- 德國8月通膨最終估計

- 法國信用評級評估

- 美國密西根大學消費者預期指數（9月初步數據）

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