近期，華爾街策略師紛紛上調S&P 500 (^GSPC)的目標，背後的動力來自人工智慧(AI)的投資熱潮。Wells Fargo、巴克萊和德意志銀行的策略師均提高了他們對S&P 500的預測。德意志銀行將其2025年的指數預測從6,550點上調至7,000點，成為本週最樂觀的預測。其首席股票策略師Binky Chadha認為，隨著資本支出高峰期結束，市場的漲勢可能擴展至更多循環性類股，而不僅限於大型股。

AI投資周期支撐市場上漲

Wells Fargo的股票策略師Ohsung Kwon設定了S&P 500在今年底達到6,650點的目標，並預期到2026年底指數可達7,200點。巴克萊則將其2025年的展望從6,050點提高至6,450點。Yardeni Research的總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni也上調了其年底S&P 500目標，從6,600點提高至6,800點。他預測市場有25%的機會在年底前升至7,000點，並指出如果聯準會下週降息並暗示進一步寬鬆，這一概率將會上升。

經濟數據影響市場預期

儘管通膨率上升，勞動市場顯示壓力，市場仍預期聯準會將降息0.25個百分點，並可能有更大幅度的降息。8月消費者物價指數上升至2.9%，高於7月的2.7%，而每週初請失業金人數飆升至263,000，接近四年來的最高水平。儘管如此，S&P 500指數仍維持在6,580點以上，市場對於高估值的關注日益加深，特別是其依賴於少數大型科技股的現象。

科技類股仍是關鍵

Wells Fargo承認市場中存在「泡沫」，但認為只要AI的資本支出保持不變，牛市就不會結束。巴克萊的策略師Venu Krishna表示，該公司對整個科技領域持正面看法，指出數據中心供需失衡的情況愈加有利於短期科技資產的供應商，並認為對AI在軟體領域中斷的擔憂被誇大。

AI驅動的市場動能

這些最新的上調預測加入了近幾週的多頭行列，包括Evercore ISI的Julian Emanuel，他將2025年S&P 500的目標從5,600點提高至6,250點，並預期到2026年底指數將飆升至7,750點。這些預測的背景是市場在本週創下歷史新高，S&P 500年初至今上漲11%，而科技股為主的那斯達克綜合指數(^IXIC)上漲超過13%。即使是小型股羅素2000指數(^RUT)今年也接近雙位數增長，這一切都源於對聯準會即將降息以及美國企業能夠在政策不確定性和關稅衝擊下持續盈利的樂觀預期。

AI資本支出是盈利增長的關鍵

策略師指出，強勁的數據中心支出、加速的軟體採用以及AI帶來的生產力提升是盈利增長的關鍵，儘管關稅、勞動市場裂痕和通膨仍是潛在阻力。Wells Fargo的Kwon在週二寫道：「當AI資本支出停止時，音樂就會停止。享受這場派對吧。」本週，這一AI動能得到強調，因為Oracle(ORCL)的股價在週三飆升超過30%，該軟體巨頭預測其AI驅動的雲端收入到2030財年將飆升至1,440億美元。

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