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近期台積電的股價大幅修正，許多人開始看壞台積電。可投資 0050 的人卻不看好台積電，簡直是前後矛盾！0050 過度集中在台積電，成分股分配非常地不均勻，最後一名成分股南亞科的權重僅 0.17%，30 檔成分股的權重在 1% 以下，在台積電面前都只是跑龍套的存在。所以 0050 就是「成也台積電，敗也台積電。」毫無疑問。
文 / 不敗教主－陳重銘
投資 0050 卻不看好台積電，簡直是前後矛盾
網友來信問說某大師不看好台積電，問我的看法！我很好奇一點，這位大師出道就是推薦大家買 0050，怎麼他看好 0050 卻不看好台積電，這不是很奇怪嗎？趕快來分析一下吧。根據元大投信官網的資料，0050 裡面的台積電權重約為 47%（2022 年 9 月）這樣看起來 0050 根本有一半就是台積電，0050 股價怎麼可能不被台積電影響？怎麼可能看好 0050 卻不看好台積電？好比你不看好阿湯哥的演技，卻很看好捍衛戰士的賣座，不是很奇怪嗎？所以，看好 0050 卻不看好台積電，這是很矛盾的說法。
台積電權重高達 50%，真能分散風險？
常見的說法是 0050 分散到 50 隻成分股，就算台積電出事，0050 還有其他 49 隻成分股，所以一樣可以長期投資。其實這個說法只有看到表面，見樹不見林。如果 0050 的 50 隻成分股分散很均勻，就每一隻佔 2% 左右權重的話，確實可以避開單一成分股的風險。
「成也台積電，敗也台積電」
但是 0050 過度集中在台積電，成分股分配非常地不均勻，最後一名成分股南亞科的權重僅 0.17%，就算上漲 10 倍也無法撼動台積電一天的漲跌，0050 有 30 檔成分股的權重在 1% 以下，在台積電面前都只是跑龍套的存在。所以 0050 就是「成也台積電，敗也台積電。」毫無疑問。
再來有人說，當台積電不好的時候，0050 會一直降低台積電權重，台積電的影響會逐漸降低。理論上是這樣沒錯，假設台積電從現在的 47% 權重一直降低到倒閉好了，對 0050 的影響就是 47% / 2＝23.5%（一開始是 47%，最後是 0%，所以總影響就是一半）。
台股漲跌同進退，別以為台積電跌，0050 還能沒事！
或許有人會覺得，0050 下跌 23.5% 還好啊，還有其他 49 檔成分股來彌補台積電。這個說法又是錯的，一樣只看到表面。台積電佔台股大盤權重為 28%，如果台積電大跌，請問大盤會好看嗎？其他權值股會不跟著跌嗎？所以絕對不可能發生台積電大跌，0050 其他 49 隻成分股上漲的情況。當外資看空台股大賣台積電時，不會順便賣其他權值股嗎？如果台積電完蛋的話，0050 其他 49 檔成分股一樣會很慘，0050 一樣很慘。所以千萬不要人格分裂，無腦的以為就算台積電有事，0050 也會沒事，這是很鴕鳥的想法。
台積電與 0050 的走勢
其實啊，台積電是全台灣市值最大也是最賺錢的公司，你知道有多少兆的政府基金在台積電嗎？如果台積電完蛋，台灣股市恐怕也差不多了。理論講完了，用實際數字算給你看，請看圖片。
台積電從 688 高點跌到 485，但是領到 5.5 的息，報酬率為－28.7%。0050 從 152.4 跌到 113.9，領到 3.2 的息，報酬率為－23.2%。兩者的報酬率是不是差不多，0050 的其他 49 檔成分股，其實只幫 0050 少跌了 5.5%。原因很簡單，因為 0050 一半是台積電，大盤重挫時會比台積電少跌一點，但是大盤大漲時，台積電又會比 0050 多漲很多。
別用過去績效來預測未來報酬率
投資人要知道 0050 不是一家公司，股價全靠成分股的表現。有大師常常說 0050 過去表現多好，所以長期投資 0050，以後也可以拿到多少報酬率？很抱歉，這個說法又是錯誤的。過去是因為台積電從 60 漲到 600，貢獻到 0050 才可以從 50 漲到 150。如果 0050 要維持以前的報酬率，前提就是台積電要再漲 10 倍，你覺得有這個可能嗎？所以拿 0050 過去的績效來預測未來的投報率，是非常危險的一件事情。
又有人說，0050 具有汰弱換強的機制，當台積電不好時就會被 0050 剃除，這個講法也太天真。0050 最後一名成分股南亞科的市值為 1613.6 億，台積電的市值為 12.58 兆，如果台積電市值要跌到南亞科的後面，台積電的股價必須要跌到 6 塊以下，你覺得有可能嗎？完全是不可能的，所以台積電 0050 會一直存在 0050 裡面，不可能被剃除。
掌握正確知識，別無腦投資！
所以只要台積電好，0050 就會好；只要台積電不好，0050 就不會好。看好 0050 卻不看好台積電，是前後矛盾的說法。其實 0050 就是「成也台積電，敗也台積電。」所以我只買台積電，不買 0050。上面的討論，我都是用數學、權重計算給你看，還有實際報酬率驗證，絕對不是無腦亂猜。
台積電能不能長期投資，就看業績表現啊，上半年獲利大成長，今年預估 EPS 會超過 35 元，也算是大成長了，所以我是不擔心的。想要投資股票，請你先具備正確的知識，無腦不是叫你亂猜一通、亂信一通，你會被網路上錯誤的觀念誤導。好好的學習投資，你才不會被誤導。我跟吳淡如最新的線上課程，長度超過 400 分鐘，不限觀賞次數跟時數，一步步教你如何存股，讓存股養你一輩子。
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（圖：不敗教主－陳重銘 / 責任編輯：鄭丞偉；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
