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經過 7 月全球股債市大反彈後，投資人感覺鬆了一口氣。但市場風險並未去除，甚至寒風更持續吹來，投資人不可掉以輕心，還是要用安穩的策略，來度過景氣下滑階段。
如今金融市場仍需要 面對三大風險
國際政治風險一波未平，一波又起
俄烏戰爭已經持續近半年，仍未有停止跡象，俄烏戰爭造成的油價、天然氣、糧價高漲風險遲遲無法去除。而 8 月美國眾議院議長裴洛西到台灣訪問，又增添台海風險與美中緊張情勢，後續中美雙方仍可能採取更多制裁方案，對全球政治經濟發展有負面衝擊。
景氣寒風持續吹來，景氣修正時間未定
根據 IMF 今年 7 月公布的經濟景氣預測，全面下修今、明年經濟成長率。其中，先進國家 2023 年經濟成長率較 2022 年明顯下滑，唯有亞洲區可能持平或微升，顯示明年先進國家的經濟挑戰更大。
國際貨幣基金會全球經濟展望預測
資料來源：IMF，202207
而美國近期公布的 7 月採購經理人指數，製造業 PMI 還可維持在 50 之上，但服務業、綜合指標已經跌破 50。同樣的，歐元區服務業 PMI 還維持在 50 之上，但製造業、綜合指標則跌破 50。顯示歐美同步出現景氣降溫。另外，中國在疫情解封後，景氣似乎有反彈，但中國統計局公布 7 月製造業 PMI，又再度跌破 50，雖然服務業、綜合指標還可維持在 50 上方，但景氣動能稍顯不足。整體來說，各國都擔心下半年經濟成長減緩，甚至擔心明年出現衰退。近期英國央行示警，可能面臨長達一年以上的經濟衰退。
升息壓力還未去除
通膨壓力居高不下，7 月份全球央行仍然加速升息腳步。美國 7 月升息 3 碼，歐元區升息 2 碼，英國升息 2 碼，澳洲升息 2 碼，巴西升息 2 碼…。雖然有許多機構預估，通膨最高點在第三季，第四季後可以舒緩。但若 7、8 月通膨數據無法明顯下跌，各國央行仍將持續緊縮，短期收縮資金風險仍高。
四個對策，安心度過景氣寒風
面對資金持續收縮、景氣降溫的挑戰，金融市場勢必面臨空頭考驗，投資人也該做好準備，才能更為從容的面對市場震盪。以下四個策略，可以讓你更安心度過市場考驗。
單筆投資股票比重降低
景氣趨勢下滑，代表企業獲利降低，股價仍有修正壓力。因此單筆投資股票基金應該要遵守停損停利原則。有獲利的可先落袋為安，如果是虧損也要壯士斷腕，等待後續股市真正落底後再進場。建議股票比重，可以降至所有資產的四成以下。
定期定額要有投資三年以上的資金
定期定額投資應該掌握股市下跌階段持續投資，不需要改變投資紀律。唯一最重要關鍵，是否有足夠資金可以持續投資三年以上。由於市場修正期間長短難以掌握，可投資時間越長，越可分攤下跌風險。如果資金不足，可以考慮略微降低每月投資金額，或是將先前已經累積的投資部位少量出場，做為未來繼續投資的資金。
分批買進公債、高評等債券
升息階段，債券利率升高、債券價格下跌，不利於債券基金。不過，市場已經開始預估經濟景氣下滑，2023 年有降息機會，近期美國 10 年公債殖利率由最高 3.5% 跌至 2.8% 附近，且出現利率倒掛(短天期利率高於長天期利率)，顯示資金開始轉進長天期公債。
投資人手上若偏重債券基金者，可以適度調整債券產品比重，提高歐美公債、高評等債券基金比重，降低非投資等級債、新興市場債券基金比重，因為後二者受景氣衝擊較大。整體債券基金比重也可控制在四成以下。
保留部分現金，可留意黃金
由於經濟情勢逐漸轉弱，再加上國際政治局勢緊張，最好保留二成以上現金，作為避險準備。另外，在美元強勢階段，黃金表現疲弱，金價在今年 7 月最低跌至每盎司 1680 美元，但在市場擔心景氣轉弱、美元升息空間縮小後，美元稍有回跌，金價則逆勢上漲，短線高點達 1794 美元，漲幅有 6.8%。後續若景氣疲弱、美元走弱，則金價應該會有表現空間。
自 2008 年金融海嘯之後，全球經歷了 13 年多頭市場，中間雖有震盪起伏，但最終仍可再創新高。但接下來政治、經濟面挑戰都不小，投資還是採取穩健政策、步步為營，才是最佳良策。
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（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：Winny；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
