最近盤勢很差相信大家有目共睹，美股慘兮兮，台股狂倒貨離萬八越來越遠，許多權值股股價疲軟，公園位置越來越難搶...要怎麼挑選標的相信是大家近期最頭痛的問題，今天要帶你們認識三大法人買賣超，以及看出國安基金進場的時機，教你們選出籌碼面強健的標的！

三大法人是哪三大？  

三大法人分別是，外資、投信、自營商，一直是台股的一大支撐，三方每日交易總額佔台股每日交易總額的 6 成以上，所以三大法人的動向一直都是散戶的觀察重點，甚至證交所也都會統計三大法人每日的交易金額。

1. 外資：就是拿國外資金投資台股的投資人，像是大家常聽到的美商高盛、美國摩根大通、香港上海匯豐…等都屬於外資。
   根據2021年年底統計，外資的持股總額佔台股市值至少四成，約 20 兆新台幣，在台股扮演著舉足輕重的角色。
   外資資金量龐大，以交易大型全值股為主，在外資的買賣超合計並沒有記錄到「單一外資」的動向，即使外資買超某一檔股票，也不代表「所有」外資都看好該檔。

2. 投信：是台灣本土的投資信託機構，也就是基金公司，他們向大眾募資資金，將資金拿去投資。操作期長為數日到數月不等，關注的標的廣泛，其中有不少中小型股，持有某些標的中，可能因為投信有「績效壓力」在短時間被拉高、出貨。
   可以注意的是，時常有「土洋對作」的情況出現，是指投信與外資的操作方向相反，兩方看法歧異，至於誰的勝率比較高？那就不一定了。 

3. 自營商：是券商自己的投資部門，資金規模是三大法人中最小的，通常周轉快、採取短線策略，投資人比較難很難抓住他們的動向，也比較少人關注自營商的動作。

為什麼有假外資？

關於外資還有一點特別的是，外資也有假外資！假外資分為 3 種，通常是公司高層、大股東的另一個身分，他們透過以下幾種方式買賣股票：

1. 成立境外公司：這是最常見的假外資手法，公司高層到開曼群島、香港等避稅天堂，成立境外控股公司，雖然他們是台灣人開的公司，但在法人定義上，這些都是屬於外資的範圍。
   所以他們可以以「外資」名義來買自家的股票去操縱股價，後來金管會注意到這個問題，開始嚴格限制境外公司買賣台股的條件，所以又延伸出以下 2 種做法。

2. 外資提供帳戶給大股東買賣：大股東可以透過低廉的費用跟外資取得他們的帳戶，進而買賣自家的股票。
   你可能會疑惑，為什麼外資願意出借帳戶？這其實外資與大股東「建立關係」的手段。外資利用出借帳號，去換取未來發行海外存託憑證 GDR 時，有人能協助販售的機會。

3. 發行基金或衍生性金融商品：有些大股東透過投資銀行發行基金，再由自家公司或是是子公司大量買進，營造出該檔基金「有多人買」的假象，吸引市場的目光，最後目的都是要投資自己家公司，不被發現而已。

如何看出三大法人看好我的持股？

以遠傳（4904）為例，在近期盤勢狀況不好的情況下，遠傳股價從 2 月的 60 元到 80 元，2 個月內漲幅高達 30 %，儘管近期盤勢不好，仍然還在上漲。遠傳近年來數位轉型效益顯著，物聯網、雲端、friDay 購物相關業務營收高度成長，讓遠傳首季獲利大增近三成。除了基本面表現亮眼外，其中就是有法人在幫他撐腰，股價才能持續攀升！

如何看出法人持股比、什麼時候要撤資？

可以參考「籌碼 K 線」APP 中的「法人頁籤」，裡面提供了三大法人，甚至是公股營行對個股的投資狀況。從圖片中可以看出來，從 2 月到 4 月外資與投信不斷買入遠傳，底下也有每日的交易情況可以參考。

搭配「籌碼 K 線」APP 中的 K 線頁籤，你可以更清楚的了解，為什麼總會有人說「跟著外資、投信操作就對了！」另外，在「籌碼 K 線」APP 中的籌碼分布頁籤中，可以看出，外資從 2 月開始將遠傳的持股比拉高，從 20% 到現在的 23.53％；投信也是從 1.30% 到現在的 2.24%，明顯看出法人對遠傳的企圖心。

如果你現在手中沒有心儀的標的，你可以從「籌碼 K 線」APP 中的「選股」頁籤中，找到「法人同步買賣超」的標籤，就能看到外資與同信同步買賣超的標的了！目前大盤狀況十分不好，在挑選標的時，可以選擇一些有法人撐腰的股票，會相對穩定一點。

股市低點國安基金護盤？

我們都知道當市場不好時，政府會透過國安基金與四大基金 （勞保、勞退、退撫、郵儲）進場護盤，政府會透過八大行庫（八大行庫就是所謂的公股銀行，分別是合庫、土銀、臺灣銀、台企銀、彰化、第一、兆豐、華南）下的證券商來交易。由於第一金、兆豐、華南的結構較複雜，所以投資人通常會關注其他 5 個的動向。

從買賣超的「量」去觀察，國安基金進場時通常都交易量都會拉高，又國安基金只買大型權值股，所以當你發現權值股的買進名單中出現 5 個行庫的蹤影，就可以推測是國安基金進場護盤了。

為什麼要關注國安基金動向？

國安基金啟動時，通常是「台股崩盤」的時候，當投資人對股市失去信心產生恐慌，進而影響國家安定時，政府會利用大量資金拉抬股市，可用資金高達 5000 億台幣，用來穩定股市、挽回投資人信心。由於國安基金資金龐大，所以每次出手，都可以對股市帶來相當大的正面影響，所以有些人會根據國安基金進場的時機來操作，或是藉此判斷大盤趨勢。再加上國安基金的報酬率還算不錯，進場 7 次只有 1 次虧損，最高報酬率高達 34.1%。

如何看出國安基金買了什麼？

前面有提到國安基金會利用八大公股銀行下的券商操作，我們可以利用「籌碼K線」APP 「選股」頁籤中的「券商」，選擇「官股券商」（左1）來看八大行庫近幾日的獲利狀況，點進你想看的券商還可以看到他們最近買的標的。

如果你想知道你選擇的標的是不是國安基金購買的對象，以長榮（2603）為例，你可以從「籌碼K線」APP個股頁籤「法人」中的「八大行庫」（下圖）來看 8 間行庫對於該個股每日的買賣超張數、庫存、持股比，來判斷如何操作，也有附線圖，讓你一目了然。如果你發現持股比、庫存張數有逐漸減少的趨勢，那可能就要注意了！

最近大盤狀況非常不好，外資賣超不斷，萬八底已經看不到，可以多選擇有法人、政府撐腰的股票，相較起來會穩定一些！

參考資料：

• 股票交易背後的各方勢力你都清楚了嗎？三大法人與他們的真面目
• 台股重挫、三大法人賣超265億　「這檔最火熱ETF」居外資狂砍首位
• 看懂「八大行庫買賣超」，了解政府如何操作股市？
• 只賠過一次！國安基金操盤績效最高218%、最少6％，怎麼做到的？
• 2021年去年國安基金護盤 淨賺2.58億

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（圖：shutterstock / 撰文者：amber、chou；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

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