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【我們想讓你知道的事】
金價突破每盎司 1800 美元了，上次金價漲這麼高是在 2011 年，最高衝到 1920 美元。近期花旗銀行更預測，未來 6 到 9 個月內，金價有機會突破歷史新高，甚至突破 2000 美元。真的會這樣嗎？
一、2011 年金價大漲背景
2008 年底雷曼破產、房地產泡沫，帶來全球金融海嘯，2009 年美國首次採取快速降息以及量化寬鬆政策(QE)，市場資金充沛。2010 年歐債危機，歐洲五國陷入嚴重財政風險，市場對歐元與歐債失去信心。以及 2011 年美國信評被調降，引發市場對美元信心危機。由於對美元、歐元都有信心危機，再加上寬鬆貨幣，帶動金價上漲，直衝到 1920 美元。
二、2020 年史上最大量化寬鬆
2020 年新冠肺炎爆發，全球央行祭出史上最大規模量化寬鬆，美國、歐洲、日本，都宣布了無限量購債計畫。美國聯準會自 3 月到 6 月底，資產負債表暴增 2.5 兆美元，歐洲央行增加了近 1 兆美元規模，日本央行也增加 7000 億美元規模。總計三大央行 4.2 兆美元以上資金，在短時間內流入金融市場，帶動所有資產價格快速反彈。而且這個寬鬆政策還在持續進行中，預估到明年規模還可擴大一倍。
除了資金充沛之外，各國也都有大規模財政刺激方案，包括美國 2 兆美元、歐元區 1.1 兆歐元，日本 2.2 兆美元，中國 4 兆人民幣等，預估各國財政刺激規模可達 GDP 10% 到 20%。
錢在燒，股債齊揚
當過多資金沒有流入實體經濟，而是流入金融市場時，自然帶動金融商品價格大漲。包括美國 10 年公債殖利率跌到 0.6%，創下史上新低。德國 10 年公債殖利率 -0.45%，全球負利率債券規模超過 12 兆美元，高評等債券利率僅剩 2.5%。追求穩健收益的投資人，目前利息低到幾乎沒有。另一股資金追求股票，尤其是科技股，美國亞馬遜股價突破 3000 美元，特斯拉股價突破 1500 美元，美國那斯達克指數創下歷史新高，台股中的台積電也突破歷史新高，台股指數也即將挑戰歷史新高。
但另一方面，傳產與原物料產業則仍然低迷，例如布蘭特原油每桶 43 美元，仍在歷史相對低檔，原物料 CRB 指數也在相對低檔。以原物料出口為主的澳洲、巴西、俄羅斯股市都在相對低檔。
實體經濟疲弱，黃金魅力再起
全球染疫人數持續上升，第二波疫情來襲風險升高，實體經濟面疲弱，股債齊揚的樂觀氣氛與真實世界落差大，也讓投資人保有一份戒慎恐懼之心，黃金因此再次重獲關愛。
金價走勢圖
資料來源:MoneyDJ網站/iQuote，統計至20202/7/22
今年初黃金站穩每盎司 1500 美元價位，在疫情衝擊下，最低跌至 1451 美元，近期高點則來到 1876 美元，今年以來漲幅 21%。未來黃金仍持續看多，支撐原因如下：
一，全球資金充沛，
這次全球量化寬鬆規模是上一次金融風暴的五、六倍以上，各國印鈔下，貨幣隱藏貶值風險，黃金保值功能重獲重視。
二，美元走貶，支撐金價走高。
在大舉印鈔下，美元指數從 102 跌至目前 95。過去黃金美元多呈反向，美元跌、黃金漲。
三，國際政局不安。
美中關係日趨緊張，帶來國際政局不安，近期美國將更多中國企業列入黑名單、通過香港安全法、關閉在美國休士頓的中國大使館等，都顯示美中關係在火線邊緣。
四，股市漲多拉回風險。
因為經濟面疲弱，股市漲多後，仍有震盪修正風險，投資人也不敢過度追高股票。目前黃金仍維持多頭格局，短線漲幅較大，投資人暫不宜追高，若有拉回機會再布局。至於金價能不能突破 2000 美元？我們也無法預測，但在資金充沛、市場不確定又高的環境下，或許不久的將來就有答案了。
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( 圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：William；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )
