(圖/shutterstock)

 

想要自己決定何時退休，

最基本的條件就是已經存夠退休金。

但是「夠不夠」這件事卻讓許多人困擾：

一是不確定退休後到底需要多少生活費？

二則是不知道能活多久？

 

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此外，除了有錢人，

一般民眾是靠每月薪水過生活，

這份薪水要付水電瓦斯、三餐、房貸、子女教育費，

以及娛樂費等，若要再撥出一些錢來存退休金，

等於要在其他項目上減少開支，

一想到縮衣節食或減少娛樂的日子，

很多人遲遲無法開始存退休金，

也平白錯失「時間」這個長期投資的好朋友。

 

市場長期趨勢向上
無須畏懼短期波動

要能夠願意在有限薪水中，撥出一筆錢，

例如提撥每月薪資的 15% 來準備退休金，

那麼得先有「及早準備」的強大認知，

否則很容易在存退休金的過程中，

出現中斷情況。

為了強化「及早準備」的決心，

富達投信投資長張翠玲建議可以從兩方面來加強。

首先，

根據退休微笑曲線（Retirement smile）的研究顯示，

退休初期會因朋友聚會、旅行等而使花費增加，

但隨著年齡增長，因擔憂沒有固定收入，

加上身體逐漸老化，退休族會選擇多待在家，

開銷便會越來越低，

到了 75∼ 78歲，又會因人體老化至一定程度、

醫療照護費用增加而使開銷走高。

在醫療照護費用增加下，

即使有健保、長照等福利政策，

但仍不足以百分之百支應，

民眾還是需要自己負擔一部分花費。

若希望老後活得有尊嚴、有品質，

自己再多準備一筆錢是無法避免的事。

 

其次，

若從股票、債券等商品

長達 20年以上的歷史表現來看，

一個多空景氣循環約需 6∼10年，

民眾若不希望因短期事件

造成的市場大跌而受到顯著影響，

就需要以時間來換取獲利的空間。

理由是，即使因特殊事件造成市場短期內大幅波動，

但長期趨勢仍會向上。

換言之，

如果站在現在看目前的市場位置，

都會認為現在是高點；

但如果回頭看，就會發現：

過去的高點，其實在市場（如股市）

的歷史洪流中，都是低點。

因此，如果因為錢不夠用、

並且認為自己無法及早開始準備退休金時，

可以重複溫習這兩個重點，

說服自己持續有紀律地進行下去。

 

 

依循 4 步驟
存退休金一點都不難

有了「及早準備退休金」的決心，

接下來就是務實地就以下 4步驟來進行，

才能走得穩、走得長。

 

步驟 1

設定退休金目標

「退休目標與投資理財目標不同，

兩個帳戶應分開。」

張翠玲認為，

存退休金是為了退休後有一筆錢可以讓生活無虞，

活得有品質與有尊嚴，

這與「想要快速致富，不能忍受須長期間累積」

的投資理財心態完全不同。

例如美國就是實施 401（k）制度，

將退休帳戶與投資理財帳戶分開，

多數民眾才能持續且長期地存退休金。

 

那麼退休金目標該怎麼設定？

坊間有許多算法，

例如透過每天記帳了解每月需要多少生活費，

接著計算出每年所需金額，

再以退休後餘命 25∼ 30年來計算出所需總額。

然後再盤點勞保、勞退，以及目前累積的資產，

計算出應備金額

與已備金額之間的差距，

就是應該存的退休金。

假設目前 35歲，65歲要退休，

退休目標金額估計需要 2,000萬元，

有 30年可存退休金，

勞保、勞退加已累積資產合計約 500萬元，

代表 30年內須存 1,500萬元。

 

 

步驟 2

找出目標報酬率

設定好退休金的目標以後，

要再依照自身可投資資金，

推算出投資的目標報酬率和所需要的時間。

由於目標報酬率

是民眾存退休金時唯一無法控制的因素，

因此挑選一個長期合理的平均報酬率，

在安睿宏觀研究部經理連毓濬的眼中

是需要花時間、甚至需要專家協助來決定的，

這個報酬率會影響投資工具篩選，

以及投資組合的打造。

萬一推算出來的目標報酬率過高，

但又不想承受高報酬率帶來的高風險，

就要增加每月投入金額、延後退休時間，

或是降低退休金目標，

讓存退休金這件事具可執行性，

而不會淪為紙上談兵。

連毓濬表示，

打造投資組合的目的是

希望以最小的風險（或最小的不確定性）

來幫助民眾在一定期間內存到退休金目標。

例如佩佩希望 10年後可以退休，

計算出需要 10% 的目標報酬率，

她的股票比重就必須拉高，

但這樣一個高風險的投資組合，

在短短 10年內的不確定性很高，

最後的投資成果很有可能與最初預期的不一樣。

因此佩佩需要思考，在僅剩 10年的情況下，

設定一個 10% 的目標報酬率會不會太高？

在不容易達成的情況下，是該提高投入金額？

還是用比較長的時間，

例如 15年，讓投資期間的不確定降低？

 

 

步驟 3

打造投資組合

打造投資組合，就是資產配置的意思。

連毓濬表示，

從 2005年至 2018年的市場各類資產

表現可以得知，

每年表現最好與最壞的資產都不相同，

存退休金若只單押一種資產，風險太高，

因此做好「股、債、現金」等配置，

將讓退休金組合具備兩項功能：

一是幫助達成長期投資目標，

二是透過資產配置效果來管理可能要面對的風險。

因此，民眾首先須思考市場上有哪些資產類別

具備時間夠長、有規律性這兩項特點，

再依此回溯出長期規律的平均報酬，

來架構出投資組合。

藉由兩個或多個資產的組合，

不僅能達到目標報酬率，

也能在投資過程中降低投資組合的波動性。

 

步驟 4

紀律執行與再平衡

打造好投資組合的下一步是給予「時間」，

要有耐心地忍受投資過程中出現的暫時性虧損。

張翠玲指出，

長期投資過程中，一定會遇到 3個干擾因素，

即市場波動性、想要擇時進出，以及過度自信。

想要降低市場波動性對紀律執行的干擾，

除了可以透過資產配置，

將投資組合波動性控制在個人可以承受的範圍內，

另一個做法則是挑選目標日期型基金，

或多重資產基金，做為主要工具。

張翠玲認為，這兩種工具均具備多元分散，

又不失追求長期資本累積機會的特性。

對於台灣民眾熱愛的「挑選買賣時點」這件事，

張翠玲強調，

當民眾分清楚「退休」與「投資」是兩件事，

並將「投資理財帳戶」

與「退休帳戶」分開後，

就能有效解決。

 

 

面對退休帳戶，應該看總量的累積過程，

而不是看單一年度的賺賠；

而面對投資理財帳戶，則可以去計較市場好壞，

擇時（Timing themarket）買賣，

也因為有投資理財帳戶能用來短線操作，

可以有效紓解民眾「手癢」的毛病，

克服人性的害怕與貪心。

至於過度自信的壞處之一，

是讓民眾想借錢投資或重押單一商品。

其解決的方式為：

堅持不借錢理財，

或直接交給專家來處理。

最後，因長期投資過程中會遇到科技泡沫、

金融海嘯等短期事件，

而讓市場偏離長期市場規律的軌道，

此時民眾應該在價格下跌

到一定情況時適時加碼，逢低向下攤平。

因為市場短期可能正好處於「價格低估」狀態，

但長期終究會回到市場該有的規律水平上。

此外，

「資產再平衡」也是必要的。

連毓濬指出，

一開始的投資組合比重

是根據目標報酬而設定，

在市場價格一直波動下，

當某類資產經過一段時間上漲後，

其占投資組合的比例會偏離原本的設定，

此時就需要執行「再平衡」，

將超過的比例贖回，

並買進比例相對低的資產。

此做法的目的，是把投資組合

調整回到原本設定的風險與報酬關係，

也等於是紀律化、機械化地

「賣出較貴資產」，轉而「買進較便宜資產」。

 

 

 

本文及內文圖 出於 Momey錢

由 Money 錢 142 期 授權轉載

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( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)