發表
我的網誌
(圖/shutterstock)
手機市場已失去主流地位
大數據和挖礦熱潮，急需資料庫
台積電 1 月 18 日法說會，張董事長表示，
2018 年手機市場表現不如預期，
全球智慧手機可能出現衰退，
台積電因為製程提升及市占持續提高，
手機事業預估可以維持和 2017 年持平的水準，
2018 年台積電成長動能主要來自 HPC（高效能運算），
其中包括 GPU及
虛擬貨幣挖礦需求的 ASIC。
繼續看下去..
(贊助商連結)
就我所知，許多 GPU 需求也是來自挖礦市場，
而且從 2017 年開始比特幣熱潮帶來的挖礦需求，
就已經是許多電子業的主要成長動能，
然而虛擬貨幣熱潮，多多少少
就像當年荷蘭鬱金香事件一樣，
不知哪一天會破滅？
屆時電子業成長動能將快速下跌，
也算目前產業面的可能風險。
嘉澤（3533） 搶入英特爾上游
成大數據受惠股
1986 年成立的嘉澤，從事連接器設計與製造，
早期為桌上型電腦 CPU 插槽供應商，
後跨入生產筆記型電腦、伺服器、
電池、汽車等產品的 CPU、DRAM、I/O 連接器。
嘉澤總部位於台灣基隆，製造中心位於中國廣東和蘇州，
並已在美國、德國、日本、中國和
台灣申請 2,000 餘項專利。
目前主要產品為電腦、通訊及行動電話、
消費性電子產品的各式連接器及零組件，
為全球第 2 大 CPU 插座（Socket）製造商。
2017 年嘉澤各產品營收比重分別為
DT 40 %～45 %、Server 24.2 %、
NB 15 %～20 %、其他約15 %。
過去嘉澤 PC 相關營收（包括 DT、NB）
占比高達 9 成以上，但由於近年來 PC 出貨量逐年衰退，
加上 NB 走向輕薄化，減少內部的連接器用量，
造成嘉澤出貨量下滑，因此公司開始積極拓展 Server 市場，
並成功打入英特爾（Intel）的 Grantley 平台。
不過在 Grantley 平台競爭中，嘉澤雖然第一個送樣認證，
卻是最後一個通過，初期只能以白牌 Server 為主，
2015 第 3 季通過認證後才開始推出品牌，
導致出貨占比僅約 10 %～15 %。
營收年成長47%、子公司由虧轉盈
嘉澤獲利可望創新高
2017 下半年 Intel 新平台 Purley 上市，
嘉澤在 Purley 平台認證上取得先機，
是金屬件第一波通過認證的 3 家廠商之一。
通常第一波通過認證的廠商因為先行進入市場，
可望取得先機，且如果產品沒有問題，
Server 廠商通常不會輕易更換供應商，
因此預期出貨占比有望提升至 40 %∼45 %，
成為嘉澤未來營收獲利成長的主要動能！
另外，由於新平台的 Pin 腳數從 2,011 增加至 3,647，
形狀從原來的正方形改為長方形，
估計面積約增加 20 %～30 %，加上設計難度增加，
市場預期 ASP 將提升 30 %～40 %。
而在市場需求量的部分，
由於新平台基本款 Server CPU Socket 數量
從舊平台的 1 個提升至 2 個，
而目前全球基本款 Server 的占比仍高達 70 %～80 %，
預期 2018 年整體 CPU Socket 需求量將有 50 %～60 %的成長。
總結來說， 市場預估 2018 年
嘉澤出貨量 將有機會年增 90.5 %，
整體 Server 應用的營收占比將從去年的
24.2 % 提升至31.6 %（真的就是這麼多）。
另外嘉澤子公司嘉基的 Docking Cable
2017 年打進北美知名品牌客戶供應鏈，
月營收呈現逐季成長，從年初的單月營收約 4 千萬元，
至第 4 季已接近 1 億元，而前 3 季營收達 5.7 億元，
較 2016 年同期成長 130%，獲利 0.22 億元，
較 2016 年同期虧損 0.4 億元呈現虧轉盈，
整體公司體質轉佳。
嘉澤過去 5 年每股獲利在 7.38 至 11.53 元之間，
主要跟新產品出貨週期有關，
去年下半年 Intel 推出新的 Sever 平台，
根據過去經驗，新平台今年才會放量，
而嘉澤產品這次還取得第一波認證，
成長動能將更勝於過去。
另外，子公司嘉基於去年已轉虧為盈，
今年在 Intel 新處理器推出下，
營收獲利可望更上一層樓。
嘉澤在本業成長、加上轉投資獲利好轉，
獲利有機會突破過去高點。
建議有實力、心臟好的散戶可
逢低（建議 190 元以下）買進。
【提醒：本文觀點僅供參考，投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】
讓生活忙碌的你，下班之餘
用一杯咖啡的時間 學會理財!
↓ 靠這 8 檔多領一份年終獎金 ↓
全台便利超商、各大書局現正熱銷中
本文由 Money錢 授權轉載，
未經授權，請勿轉載！
